银河期货晨会纪要（2015-05-22）

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　　国债

　　周五(5月22日)，行情走势回顾：周四国债期货高开高走，先抑后扬，主力合约TF1509收于97.985，下跌0.17%，成交量有所衰减，持仓量有所下滑。央行公开市场操作：央行公开市场未进行任何操作，银行间回购利率和Shibor利率短涨长跌。宏观基本面消息：5月21日，汇丰银行(HSBC)与英国研究公司Markit Group联合公布的数据显示，2015年5月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值为49.1，该数据低于预期的49.3，上月初值为49.2。行情走势预期：汇丰制造业PMI初值略低于预期，其中，企业生产意愿不足，而需求有所恢复，但是仍处于枯荣线以下，总的来说汇丰制造业PMI初值未偏离预期。维持前期判断，我们从5月11日开始提示期债中期弱势预期被震荡预期所替代，市场近期的表现比较温顺，而在此期间市场出现涨跌不需要那么多解释，市场可能走出一段但毕竟走不远，市场存在一个隐形的均值，并围绕此均值不断均值回归，震荡市没有方向，可以采取震荡策略对待，未来一段时间难以出现趋势性走势。