瑞达期货：5月20日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，收跌1.44%，报收1207.79美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走跌，跌幅3.39%，报收17.125美金/盎司。

　　消息方面：1、美国4月营建许可总数114.3万户，预期106.0万户，前值104.2。美国4月营建许可月率10.1%，预期2.2%，前值-5.7%。2、美国4月新屋开工总数年化113.5万户，预期101.9万，前值92.6万。美国4月新屋开工年化月率20.2%，预期9.9%，前值2%。

　　现货市场：5月19日，上海现货9999金报243.93元/克，-0.39元；上海现货9999银报3715-3725元/千克，+35元/千克。

　　仓单库存：5月19日，黄金交易所仓单报3786千克，增0千克；白银交易所仓单报357490公斤，日增4126公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至5月18日黄金ETF持仓量为718.24吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9888.76吨，日增0吨。

　　行情总结：隔夜美国房地产数据大幅好于预期，预示美国经济仍处在稳步复苏的道路上，美元启动强势反弹。美元指数阶段性的上涨或预示着贵金属此轮反弹结束。操作上建议沪金1512合约245元/克抛空，止损246.5元/克；沪银1512合约3720元/千克抛空，止损3750元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜大幅下挫，其中3个月伦铜暴跌2.37%至6225美元，目前伦铜完全跌破维持了两周多的振荡整理平台，且铜价重新跌至年内4月29日上涨之前的水平。持仓方面，5月18日伦铜继续减仓3404至35.2万手，为连跌四日，一周多来伦铜减仓运行，显示多空纷纷减仓离场。

　　行业资讯：据悉，秘鲁铜和黄金产量大体上未受到周一全国性罢工影响。

　　现货方面：据SMM称，5月19日上海电解铜现货对当月合约报升水40-升水130元/吨，平水铜成交价45850-45980元/吨。持货商进一步推升升水报价，投机商早市逢低吸货，近午间盘面抬升，早间投机商获利出货，现铜升水再度收窄，中间商参与度明显提升，下游按需接货，成交先扬后抑。外盘方面，LME铜0-3月的现货最新贴水8.25美元，较前日缩窄11美元/吨。

　　库存方面：截止5月19日，LME伦铜库存较昨日少775吨至337000吨，该库存仍接近于2014年1月13日以来的最高水平(340775吨)；同时，截止5月15日，上期所沪铜库存报173157吨，较上周减少10147吨或5.54%，为连减六周，回到年内2月17日来的低点(154671吨)。

　　观点总结：隔夜沪铜1507合约跳空低开，暴跌1.97%至44810元，开始回补五一上涨之前的缺口，主要受美元强势反弹及中国需求忧虑打压，目前期铜跌破维持了两周的振荡整理平台，铜市反弹格局完全破坏，建议CU1507合约背靠45300元之下逢高空，目标44500元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝延续跌势，为连续第五日下跌，其中3个月伦铝收跌1.37%至1794.5美元，目前伦铝已连跌两周，且较年内5月5日创下的近期高点1977美元已回调9.15%，短期技术回调压力有所释放，RSI指标开始发出超卖信号，下方支撑关注1780美元。

　　行业资讯：高盛称，中国约有10%的铝生产企业亏本运营，因铝价低迷。高盛同时称，铝价降至1875美元/吨会带来巨大压力。

　　现货方面：据SMM称，5月19日上海现铝主流成交在13040-13050元/吨，贴水150至贴水130元/吨。早盘持货商挺价情绪较强，现货贴水缩窄，但激发保值货流出增多，中间商接货观望情绪较昨日增加，午盘成交稍有走淡，以至于现货无法跟涨期铝，午盘贴水又稍有扩大。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水39美元，较前日扩大1美元。

　　库存方面：截止5月19日，LME铝库存减至3783150吨，较昨日减少7625吨，该库存水平创下2009年5月4日来新低；同时，截止5月15日，上期所沪铝库存报289818吨，较上周增加12030吨或4.33%，为十三周来第十二周增加，创下2014年9月19日当周来的高点(299572吨)。

　　观点总结：隔夜沪铝1507合约振荡收跌至13190元，短期期铝受多重利空因素打压，其中全球铝市供应压力增加和美元指数强势反弹视为主因，但鉴于铝价持续下挫后面临关键技术支撑，建议AL1507于13150-13250元间高抛低吸，止损各80元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报44810美元/吨，跌2.12%。

　　消息方面：亚洲金属网行业报道，杭州垚金锌业有限公司氧化锌年度生产目标降为1.2万吨；高邑万宝集门化工不再恢复氧化锌生产；由于资金进入瓶颈期，株洲冶炼5月份热镀锌合金产量下滑5000吨；陕西东岭5月13日恢复锌锭生产。国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的最新月度报告显示，2015年3月全球锌市场供应过剩量缩减至34,500吨，2月修正后为过剩53,100吨。

　　现货方面：5月19日SMM现货0#锌报价为16660-16760元/吨，均价涨0元/吨。据SMM报道，部分炼厂略看涨后市，稍有惜售，整体出货积极性尚可；现锌贴水僵持，持货商出货积极性降低略挺价；但随盘面走高，下游拿货积极性逐步减弱，借助于贸易市场长单交易，成交稍有改善。

　　库存方面：截至到5月19日，LME伦锌库存433350吨，日减2575吨；沪锌库存方面，截至5月15日，沪锌库存报191669吨，较上周减2836吨，6周以来首次出现下滑。

　　观点总结：沪锌在缺乏实质利好的情况下，短期将再度震荡夯实，静待反弹时机。操作上建议沪锌1507合约16580-16740元/吨高抛低吸日内操作，止损上下各80元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2250元/吨，跌10元/吨；广州报价2620元/吨，持平；北京报价2210元/吨，持平；福州报价2400元/吨，跌10元/吨。

　　消息：(1)制造业出口+转型：寻找自贸区的“钢铁”机会 (2)国务院印发《中国制造2025》,明确9项战略任务重点 (3)外管局:4月银行结售汇逆差1062亿,连续9个月逆差 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价59.25美元/吨， 跌0.75美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为152707吨，持平。

　　小结：隔夜RB1510合约继续下行。现货市场整体低迷，价格继续下调，成交量不及预期是导致价格下跌的重要原因。操作上建议，偏空交易，突破2355止损。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报427元/吨，持平、印度62%粉矿报415元/吨，持平。

　　   消息面：英美资源公司决定在2018-2019年将位于巴西的一个铁矿项目年产能扩大至2900万吨，较之前目标产能增加9.4%。澳洲矿业巨头力拓表示，计划在2015年生产约3.5亿吨铁矿石，高于去年的3亿吨。

　　   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　   小结：隔夜I1509合约重心下移。国产矿市场平稳运行，成交相对活跃。进口矿市场报价连续下调，因国内期价承压下行。操作上建议，空单持有，突破425止损出场。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅走低，收报13190美元/吨，跌0.97%。

　　现货方面：5月19日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13600-13750元/吨，均价上涨0元/吨。据SMM报道，炼厂未出货，贸易商因库存少，采购积极，鲜少报价出货；下游对高价观望情绪浓厚，且由于长单价格更加优惠，目前策略已采购长单为主，部分转移至再生铅采购，整体成交清淡。

　　库存方面：截至到5月19日，LME铅库存报162775吨，日增0吨；截至到5月15日，上期所铅库存报41009吨，周减4921吨，再创2012年底以来的新低。

　　消息方面：亚洲金属网行业报道，河北安新华诚铅业5月份再生铅产量料增加20%。国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的月度报告显示，2015年3月全球铅市供应过剩量缩减至4,500吨，2月修正为过剩15,100吨。

　　观点总结：沪铅调整料未结束，外盘弱势，而国内则显得抗跌。震荡运行的行情还将继续，操作上建议沪铅1507合约暂时观望，回落13000元/吨择机介入多单，止损12900元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)765元/吨，持平。

　　消息面：冀中能源网站发布的消息显示，1-4月份，邯矿集团商品煤销量为447万吨，同比多销161万吨，增幅达56.3%。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为6600手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1509合约低开低走，国内炼焦煤市场延续平稳，煤企库存整体水平依旧偏高，市场成交一般；操作建议，在670附近短空，止损677。

　　    

　　9焦炭

　　    现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价930元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1010元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价920元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价860元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：5月18日，山西省质监部门通报其省内冶金焦炭工业产品的监督抽查结果，此次共抽检140个批次的冶金焦炭，合格137批次，不合格3个批次，抽样合格率为97.9%。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为180手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1509合约低开低走，焦炭现货市场盘整运行，主要产区焦炭价格暂无调整，市场成交无太大起色，市场信心稍显不足；操作建议，在910附近短空，止损920。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍延续跌势，且跌幅进一步扩大，其中3个月伦镍暴跌5.54%至12950美元，该跌幅在基本金属当中排列第一，且目前伦镍一夜回到年内4月23日上涨之前的水平，但伦镍短期RSI指标发出超卖信号，需关注其技术修正需求，其下方第一支撑关注12500美元。

　　消息方面：据国际镍业研究组织称，全球3月镍供应过剩从去年同期的10600吨降至100吨。

　　现货方面：5月19日SMM1#电解镍成交价为100200-105000元/吨，成交均价较18日下滑1150元/吨。日内期镍走跌，但金川公司未调整出厂价格，使得金川镍现货成交较无锡主力合约升水升至4000元/吨，现货价格持稳，下游观望情绪再起，成交清淡。

　　库存方面：截止5月19日，LME镍库存升至444936吨，较昨日增加1314吨，该库存已超过今年4月末创下的记录新高(444756吨)，即再创记录新高。同时，截止5月15日，国内港口镍矿库存为1794万吨，较上周微增4万吨，为连续第二周增加，但仍接近于纪录低点1751吨。

　　观点总结：隔夜沪镍1507合约暴跌，封在跌停板102340元处，因美元走强导致伦镍承压重挫，但日内沪镍1507合约的跌停板若未能封住，建议沪镍1507可背靠跌停板之上逢低短多，目标103500元，若一直封在跌停板则观望为主。

　　11锡

　　外盘走势：隔夜伦锡振荡走强，其中3个月伦锡收涨0.19%至15980美元/吨，其表现远强于其他基本金属，主要受之前其表现相对滞涨影响，不过目前其技术面表现仍较弱，且受其他基本金属承压回落拖累，期锡或易跌难涨，下方支撑关注15600美元

　　现货方面：5月19日SMM1#锡成交价为117500-120000元/吨，成交均价较18日持平。国内主流锡价持平，但部分贸易商看跌情绪升温，低价出货积极，下游需求一般，总体成交清淡。

　　行业资讯：印尼锡出口新规8月生效，或有助于提振锡价。

　　库存方面：截止5月19日，LME锡库存为8385吨，较昨日减少155吨，目前该库存创下去年2月28日来的新低(8065吨)。

　　观点总结：隔夜沪锡振荡下滑至116720元，其盘中最低触及114160元，短期沪锡空单止盈位已到，上方关注117000元附近的重新抛空机会，止损参考11.9万元。