迈科期货：5月20日商品期货早评

　　第1页: 生产成本骤降，PTA大幅下挫第2页: 期指强势归来，短期4750一线若确认有效后，新高概率大第3页: 短期高位探明，黑金偏弱势区间震荡第4页: 关注糖会消息指引 窄幅震荡有望打破第5页: 现货疲软，塑料持续下跌第6页: 资金回流股市，天胶破位走弱

　　迈科期货早评：短期高位探明，黑金偏弱势区间震荡

　　黑色金属

　　品种 指标 地区(元/吨) 报价 变动

　　钢材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 2230 -10

　　炉料 铁矿石 进口 Fe：62% 澳大利亚(美元/吨，CIF) 60 -2

　　国产 Fe：66% 河北唐山 560 --

　　焦炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 天津港 1020 --

　　二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,

　　M25>90%,CSR>55% 河北唐山 900 --

　　焦煤 国产 A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%,

　　G>75%,Y:15-17 山西介休 830 --

　　进口 Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 京唐港 790 --

　　周二黑色金属整体震荡走弱，多品种持仓增减不一，螺矿交投活跃。现货上，全国螺纹钢继续下行为主，河北地区钢坯报价再度跌破2000关口，进口矿价小幅回落，煤焦现货依然偏弱运行。重要经济指标显示国内经济还将面临一定的下行压力，钢铁行业在产量回升的同时下游终端需求表现不佳，需求的疲软仍是制约钢价的主要因素；当前支撑矿价的核心因素在于前期钢厂补库导致的不断下降的港口库存量，随着钢厂补库结束后期关注中间贸易环节补库对市场的提振，atlas以及国内部分矿山复产对矿价的压制也值得关注；煤焦基本面依然较弱，供应端虽有限产但下游需求未见明显起色。从整体产业链基本面看整体行业供需未有明显改善，维持黑色商品中期看空观点。短期仍处于低位区间偏弱震荡行情，黑金各品种进入震荡下区间。 连矿390-420-450、沪螺2280-2360-2450大区间震荡，关注持仓变化，煤焦分别依托于650~700、900~970区间操作，套利交易者连矿多09空01近远套利继续持有。

　　动力煤：经济维稳预期强烈，郑煤上下两难震荡前行

　　周二ZCE动力煤1509合约，收盘价427.2元/吨，较上一交易日上涨0.05%，持仓量38444手，日减仓508手，成交量26936手。

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价435元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价430元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收485元/吨，持平。

　　经济维稳信号频出，货币逐步宽松，基建投资加速，种种利多信号刺激郑煤触底反弹。但从基本面看整体库存持续高位显示需求疲弱出货不畅，北方港口库存回落，电厂库存维持低位，郑煤仍在去库存周期。需求端高频数据六大电厂率有所增，但力度明显不足，基本面上郑煤供需仍呈现供强需弱格局明显。多空消息夹击下，郑煤短线低位区间震荡，中线依然看空，等待反弹继续逢高沽空。

　　操作建议：底部震荡上移，短线区间震荡。