方正中期：5月15日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 铁矿石或承压震荡波动 防范资金增减异动第2页: 铁矿石或承压震荡波动 防范资金增减异动

　　方正中期：螺纹钢或延续反弹承压波动 注意增减仓资金流

　　期货：螺纹钢1510周四夜盘反弹承压回落，收2356(-7)，总增仓4.2万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头小幅增减调仓，持仓量增加、集中度略降；空头部分集中大幅增仓，持仓量增加、集中度大增；夜盘多头挺价支撑力度偏弱，空头抛压仍较大，资金分歧较大，盘面反弹承压波动。短期或延续反弹承压震荡波动，注意2350-2370区资金增量流向，防范资金增减仓所致大波动。

　　现货：唐山钢坯2010(-20)下调，铁矿石、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海2280(0)疲弱，北京2210(0)成交低迷。短期钢厂钢坯、建材偏弱调整，市场成交量一般，下游多谨慎观望、采购维稳，市场受需求影响稳定为主、略显弱势。目前钢厂产能仍偏高，矿价偏高、迅速压缩钢厂利润，高产能抑制市场价格，需求偏弱，基本面仍显现供大于求弱势格局。

　　宏观及外盘因素：4月财政支出暴增逾30%，收入仍低迷。美4月PPI同比降幅创五年最大，美联储加息前景黯淡。外媒：中国央行限制商业银行存款利率提至上限。尽管欧元区经济现反弹，德拉吉称QE不会停。昨夜：黄金上涨、美铜、原油震荡调整，美元探低反弹，今日国内金属工业品或承压波动。

　　简要策略：螺纹钢1510或延续反弹承压震荡波动，注意2350-2370区资金增量流向，防范资金增减仓所致大波动；波段操作：持空15%，站稳2365平空、若2350附近支撑较强则减空，若2380附近压力较大则回补空单。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：补空15%，若2350附近支撑较强可平空并考虑轻仓试多，若2380附近压力较大则回补空单、站稳此位则试多。

　　策略分析：短期矿石走向影响盘面波动，货币宽松、基建、地产稳增长政策频出，支撑盘面。当前基本面旺季需求偏弱，高矿价将压缩钢厂利润，钢厂高产能或将压制6、7月份淡季市场价，政策刺激改变现实之前市场延续供大于求格局。短期宽松预期支撑偏强、高位产业资金抛压增大、大幅震荡行情，注意2360-2380区资金增减流向，若近期产业资金延续高位压盘至下旬，则后期行情或震荡走弱，宽松政策将延缓市场下跌节奏；后续关注5月下旬实际需求、钢厂调价政策取向及政策资金影响对盘面影响，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示: 前4月固投仅增12%、增速创近四年新低，前4月房地产投资增速降至6%，商品房销售面积降4.8%，4月零售额增10%不及预期，工业增加值增5.9%；民生:稳增长压力大。

　　新增贷、社融规模均大幅不及预期，宽松预期再升温。

　　5月18日 周一 9:30 70个大中城市住宅销售价格月度报告