西部期货：5月15日商品期货早评

　　第1页: 塑料低开高走 基本格局未变第2页: 上冲动能减弱 沪铜承压回落第3页: 期现盘中宽幅震荡 股指期货观望为主

　　西部期货早评：塑料低开高走 基本格局未变

　　走势回顾

　　全球供应充裕，美国一些生产商准备恢复闲置的页岩油生产，欧美原油期货继续下跌。纽交所6月合约结算价跌0.62美元报每桶59.88美元；伦敦布伦特6月合约跌0.22美元报每桶66.59美元。

　　国内市场方面，昨日化工市场低开高走，LLDPE主力1509最终涨45元报收于9725元/吨，成交量小幅增加3万手84万手。PP主力1509涨17元至8467元/吨，成交量增加2万手至54万手。

　　基本面分析

　　上周美国伊欧格资源公司说，如果美国油价维持在当前水平，他们将增加产量。而美国西方石油公司已经计划今年增加产量。其他一些采油公司也说，如果WTI上涨到每桶70美元，他们会放开来生产。美国北达科他州3月份原油产量意外增长，加剧了供应担忧，该州是美国第二大产油州。

　　荷兰银行经济学家认为，美国原油产量过去几周仅小幅下降，并未改变持续几年的供应严重过剩局面。预计6月份欧佩克会议不会做出任何政策调整。由于市场基本面不会变化，石油供应过剩局面持续，预计油价面临下跌风险。只有石油需求和全球供应(尤其是美国)出现结构性变化，才能推动油价在下半年稳定上涨。

　　投资银行高盛下调了2016年原油产量预测，预计除了美国以外的非欧佩克原油产量每日减少20万桶，而在原先的报告中，高盛预测为增长19万桶。由于伊拉克、俄罗斯和沙特阿拉伯产量增加，预计2015年第二季度全球石油市场将每日超供190万桶。

　　美国劳工部5月14日公布的数据显示，经过季节性调整，截止5月9日当周美国初请失业金人数26.4万人，比前周未修正过的数据减少1000人。截止5月9日四周美国初请失业金人数均值27.175万人，比前周未修正过的数据减少7750人，这是2000年4月22日以来最低。

　　亚洲乙烯价格平稳。5月14日乙烯价格CFR东南亚报1380美元/吨，CFR东北亚报1347美元/吨。市场方面，农膜集中大规模生产维持到4月中旬左右，5-6月份市场需求将逐步转淡，但独山子、大庆全密度等装置检修中，吉化将步入检修，昨日市场跌势略缓，局部线性企稳，交投气氛一般。出货缓慢，石化及港口库存增长，部分石化价格仍有下行压力，预计今日行情延续疲软格局，临近周末观望为主。

　　总体分析

　　整体看, 供求格局的深层次变化奠定了原油的弱势格局，而在目前的相对低位，市场对消息反映敏感，近期美国经济数据反复，钻井数量减少但库存高居不下，地缘政治反复，能源机构谨慎乐观等多空因素交织，美原油后期将进入55-65的弱势震荡期。

　　对下游石化来说，塑料供需矛盾依旧，部分装置检修提振市场，而5-6月份市场需求将逐步转淡，市场处于供需两淡格局，涨跌空间均受到限制，加之近期乙烯价格开始下跌，连塑前期成本支撑塌陷，后期走势仍将承压，前期空单可谨慎持有。

　　(西部期货 周美莉)