大陆期货：5月14日商品期货早评

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　　【投资提示】

　　当日趋势建议：

　　品种 方向 主力合约点位预测 操作建议

　　IF1505 调整 4300-4850

　　区间操作

　　IH1505 调整 3050-3200 区间操作

　　IC1505 调整 8000-9000 区间操作

　　TF1506 震荡 95-98 区间操作

　　T1509 震荡 95.5-98 区间操作

　　备注：震荡：股指期货预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.5%；

　　国债期货预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.1%；

　　上涨/下跌：预计当日收盘价相对于前一交易日上涨/下跌超过震荡区间标准

　　后市展望

　　股指期货 昨日A股走势分化，上证，震荡走低，创业板调整1.79%，中小板收涨1.33%，IF涨幅-0.48%，IC涨幅1.14%，IH涨幅1.51%。从IF持仓来看，总持仓量略有减少至18.56万手，而主力净空持仓略有上升。主力净空持仓占总持仓比重略有上，但是仍在10%以下。短期市场有调整需要。消息面上，新增5000亿元信贷证券化，这对银行是利好，下周本月第二批新股开始申购。证监会控制慢牛的氛围还是比较浓厚，短期市场调整概率加大。

　　国债期货 昨日国债期货以震荡收红为主，昨日统计局公布了4月份的经济数据，投资，销售、房地产投资均低于上期值和预期值，经济下行压力依然很大。对国债期货产生利好，同时新增5000亿元的信贷资产证券化，对于银行利好，也利好国债，下周本月第二批新股申购，20只预计冻结2.5万亿，市场资金紧张对国债产生压制，短期国债期货仍会在区间震荡。

　　【重要信息速览】

　　信贷资产证券化试点规模新增5000亿元　　

　　国务院总理李克强5月13日主持召开国务院常务会议部署推广政府和社会资本合作模式，汇聚社会力量增加公共产品和服务供给；确定加快建设高速宽带网络促进提速降费的措施，助力创业创新和民生改善；决定进一步推进信贷资产证券化，以改革创新盘活存量资金；部署对部门和地方开展督查，狠抓各项政策措施落实。

　　5月首周证券保证金净流入创历史新高　　

　　中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周(5月4日至8日)，证券市场交易结算资金银证转账增加额为17388亿元，减少额为8812亿元，日平均数为21237亿元。这意味着，上周证券市场保证金净流入8576亿元，结束连续两周净流出，创历史新高。其中，4日净转入1796.53亿元。此外，上周股票期权保证金净流入0.82亿元，日平均数为4.37亿元。

　　两融余额重回1.9万亿元　　

　　5月12日，融资融券余额为19033.88亿元，较上个交易日增长了134.97亿元，重新站上了1.9万亿元上方，但是并未能超过5月7日创下的历史新高点位。具体来看，当日融资余额为18951.65亿元，环比上升了128.58亿元。其中，融资买入额为2148.18亿元，较5月7日至5月11日1407亿元至1950亿元之间的融资买入额明显大增。

　　多行存款利率上浮止步1.4倍 利率市场化即将完成　　

　　此轮降息以来，已有多家银行调整了各档存款利率水平，但目前鲜有上浮至1.5倍的银行，不少银行止步于1.4倍。专家认为，从目前流动性情况看，银行不一定都会充分利用1.5倍的存款利率浮动空间，这意味着我国利率市场化改革正走向水到渠成。

　　M2失速新增贷款跌破万亿元降准降息难停步　　

　　央行5月13日公布了4月份金融统计数据，其中广义货币(M2)增速为10.1%，为今年前四个月最低，新增贷款也打破了一季度连续3个月破万亿元的节奏，跌至7079亿元。业界分析人士认为，4月份金融数据的失速很好地解释了央行为何选择在5月份迫切的降息，未来降准降息以及各种定向调控工具将会交替使用，以解决融资难、融资贵的棘手问题。

　　QFII投资A股热情持续“QFII大本营” 逾45亿元买41只股　　

　　国家外汇管理局公布的数据显示，截至2015年4月29日，外汇局累计审批QFII额度增至736.15亿美元，获批机构增至268家。其中，4月份，新增QFII额度14.66亿美元。此外，中国结算统计月报显示，3月份QFII在沪深两市新开立12个A股账户，其中，沪市7个、深市5个，开户总数为866个。这也是QFII连续39个月开立A股账户。