大陆期货：5月14日商品期货早评

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　　美元回落再次支撑金属价格

　　当日趋势建议：

　　品种 方向 阻力位 支撑位 操作建议

　　黄金 震荡偏弱 240 223 震荡

　　白银 震荡偏弱 3450 3155 震荡

　　铜 震荡偏强 40000 46000 震荡

　　铝 震荡偏强 14000 12500 短线震荡

　　锌 震荡 17535 16000 逢高试空

　　铅 震荡 13500 11800 震荡下跌

　　螺纹钢 震荡 2430 2388 震荡偏弱

　　热轧卷板 震荡 2712 2482 震荡偏弱

　　焦炭 震荡 1000 979 震荡偏弱

　　焦煤 震荡 700 650 震荡偏弱

　　铁矿石 震荡 447 421 震荡偏弱

　　动力煤 震荡 455 422 震荡偏弱

　　【宏观面和基本面信息】

　　国内外宏观

　　欧元区第一季度GDP年率初值∶1.0%前值∶0.9%预估值∶1.0%

　　英国4月失业率∶2.3%前值∶2.3%预估值∶2.2%

　　德国4月消费者物价指数年率终值∶0.5%前值∶0.4%

　　德国第一季度GDP年率初值(未季调)∶1.1%前值∶1.6%预估值∶1.3%

　　美国4月零售销售月率∶0.0%前值∶0.9%预估值∶0.2%

　　美国3月份商业库存走高，单月升幅却意外趋缓，而商业销售则持续早前的强劲反弹势头。

　　亚特兰大联储下调美国第二季度GDP增长预期，从0.8%下调至0.7%。若预测准确，美国上半年的GDP或会呈现负增长或零增长，将意味着美国经济事实上的衰退。

　　欧元区最大四个经济体自2010年上半年以来首次实现全面增长，同时该地区经济增速也自2011年第一季度以来首次超过美国和英国的水平。

　　中国4月新增人民币贷款7079亿元，预期9030亿元，前值11800亿元。中国4月M2货币供应同比增10.1%，预期11.9%，前值11.6%。社会融资规模10500亿元，预期12040亿元。

　　中国4月社会零售总额同比增长10.0%，较上月下降0.2%，预期增长10.4%。

　　中国4月工业增加值增速较上月加快0.3个百分点，体现转型升级特征的高技术产业与新兴行业成为支撑工业生产增长的重要力量。

　　中国4月份当月全国商品房销售面积8130万平方米，同比增长7.0%，为2014年年初以来首次正增长；销售额5716亿元，增长13.3%。

　　中国1-4月城镇固定资产投资同比12.0%，预期13.5%，前值13.5%。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为65.3%，比1-3月份提高0.3个百分点。

　　基本面

　　贵金属 美国4月进口物价指数录得连续第10个月下跌，反映出强势美元带来的影响，进而暗示通胀下行压力增加或将促使美联储推迟加息。

　　希腊财政部称，希腊1-4月中央政府预算赤字为5.08亿欧元。希腊1-4月政府基本预算盈余为21.64亿欧元，财政预算收入为142.91亿欧元。

　　震荡偏多 昨日贵金属主要是受到了美元指数继续回落并临近上方支撑位因素影响而呈现较大反弹。可以看到，美国经济继续延续了一季度的疲软，而欧元区经济则呈现出利好的一面。因此，宏观上美元指数更多的开始受到经济增长的影响而非美联储的加息预期，我们认为贵金属短期内将呈现一定强势，如果美元指数快速回落至90一下，那么贵金属将进一步上行至底部震荡区间上沿。

　　有色金属 中国海关最新统计数字显示，2015年4月份我国未锻轧铜及铜材进口量为43万吨，1-4月为153万吨。与去年同期相减少14%

　　中国海关最新统计数字显示，2015年4月份我国铜矿砂及其精矿进口量为104万吨，1-4月为405万吨。与去年同期相增加9.6%

　　摩根士丹利(MorganStanley)的分析师JoelCrane周一在一份报告中称，因受供应中断影响，中国现货铜精矿的加工精炼费(TC/RCs)已经至每吨82美元和每磅8.2美分，而去年12月时大约为每吨96美元和每磅9.6美分。

　　震荡偏多 昨日有色金属价格表现逊于贵金属，可以看到，虽然美元指数回落同样对于有色起到利好，但中国经济数据疲软对此起到一定的抵消。综合来看，我们认为有色金属价格短期或维持相对强势，但国内基本面的低迷仍会持续一段时间，高位震荡或是近期主要型态。

　　黑色金属 国务院：新增5000亿元信贷资产证券化试点规模

　　山西严禁审批钢铁水泥等新增产能项目

　　2015年4月份社会融资规模增量为1.05万亿元

　　李克强总理首访拉美 将启动两洋铁路可行性研究

　　震荡偏弱 昨日黑色产业链震荡偏弱，铁矿石主要矿山近期发货节奏受到控制，美元弱势，宏观预期转强，短期铁矿发货量降低不改未来铁矿增产预期，期货基差不断收窄，房地产短期继续分化盘整，钢厂库存高企依然以降库存为主，原材料和成材继续合理分化，环保对原材料打压效应明显。现货方面，普氏铁矿石指数较前一日上涨0.5美金为63美元，螺纹钢现货价格下跌8元至2456元/吨，成交一般。目前注意以下几个风险点，股指强势上升，螺纹钢社会库存下降至周期性低点，钢厂铁矿石库存维持低库存，短期随着消费旺季的到来有一定的季节性需求，但需求目前来看释放程度仍低，短期内黑色偏强，中期依然看弱。

　　【行情数据】

　　品种 国内期货价格行情 外盘期货价格行情 国内现货价格行情

　　品种 收盘价 涨跌 收盘价 涨跌 收盘价 涨跌

　　黄金 263.3 0.05 1314.9 4.6 262.16 0.43

　　白银 4335 -2 21.030 0.125 4333 -4

　　铜 49550 -190 6642 25 49855 -455

　　铝 13995 130 1861.5 4 13850 130

　　锌 16705 130 2027.5 5.5 17070 20

　　铅 14120 -45 2086.5 -2.5 14000 25

　　螺纹钢 3042 -9 　 　 3165 -7

　　焦炭 1155 12 　 　 1065 0

　　焦煤 799 0 　 　 850 0

　　铁矿石 686 2 　 　 655 -10

　　库存 SHFE仓单

　　库存量 增减 仓单量 增减

　　黄金 803.34 -1.80 1995 0

　　白银 10038.52 0 185989 -5698

　　铜 158000 300 32844 -3206

　　铝 4947200 -10750 209425 -4308

　　锌 656675 -400 64376 0

　　铅 213725 0 50907 379