倍特期货5月13日早盘

　　第1页: 国债:冲高回落，震荡走低第2页: 期指：延续强劲反弹第3页: 铜：震荡局面难打破第4页: 金银:金银收高，短线弱势化解但未破区间第5页: 今日公布经济数据，钢材铁矿短期区间震荡第6页: 胶：反弹遇阻，期现价差过大，期价有回撤修复要求第7页: PTA:现货氛围疲软，期货延续震荡第8页: 塑料：现货价格延续回落，期货震荡承压继续第9页: 焦煤焦炭：下跌第10页: PP：空头逐步止盈、多单等待反弹机会第11页: USDA 5月报告偏空 油脂反弹面临考验第12页: 白糖：区间内继续观望第13页: 棉花：继续持多

　　胶：反弹遇阻，期现价差过大，期价有回撤修复要求

　　尽管隔夜美元大跌，原油、铜等大宗工业品走强，但胶走势仍较为温和，期价上涨乏力。本周以来，国内股市继续走强，并没有带动工业品整体人气再度爆棚，相反，多数前期反弹过快的工业品，反弹节奏均趋缓。胶呈现连续冲高回落走势，主动买盘严重缺乏，主力9月在14800一线遇阻，在没有更多利好出现之前，胶价难继续推高。但在宏观货币政策持续宽松，原油起稳的背景下，胶等工业品底部被有效抬高是无容置疑的，只是供需关系还没有看到逆转条件和基础，期价在一轮快速反弹后，现货跟进缓慢，期现价差过大，远月升水也进一步拉大，这将大大限制反弹空间的拓展。因此，我们判断，短期期价回撤修复价差，等待现货走强，以及前后月基差修复后，才可能有进一步上涨基础，未修复之前，期价很难再度上攻。大的思考维持谨慎偏多不变，只是操作上，建议9月多单在靠近14800附近时，主动减磅，等待期价回撤确认后再考虑重新买入。

　　(倍特期货策略分析师：马学哲)