倍特期货5月12日早盘

　　第1页: 国债:守得云开见月明第2页: 期指：政策利好提振反弹第3页: 铜：震荡第4页: 金银:金银短线偏弱，再度考验下方支撑第5页: 钢材铁矿短期震荡走势第6页: 胶：反弹高位整固，仍有继续上破可能第7页: 焦煤焦炭：下跌第8页: PP：回撤接近25%，短空继续持有第9页: 郑醇：偏强震荡第10页: 玻璃：横向宽幅区间震荡第11页: 动力煤：趋势压力不减，低位修复震荡第12页: PTA：现货一般，期货震荡行情延续第13页: 塑料：现货延续疲软，期货回落延续第14页: 豆油棕油：高位震荡整理，等待美农报告结果第15页: 粕类:UDSA月度报告第16页: 白糖：区间震荡继续观望第17页: 棉花：继续持多

　　棉花

　　隔夜美棉收跌1.1%，市场评论为美农月度供需报告前市场较为谨慎，因该次报告将首次对下一季棉花进行估产。美棉种植率为26%，去年同期为28%。

　　中期认识方面：我们不做出任何调整，本轮美棉将继续攻击68.34(29日高点为67.71)。美棉种植面积降低至历史低点，而且不可逆转。

　　中棉方面，3128B报13393-3。

　　国内重大信息：发改委公布2015年度新疆棉花目标价格水平为19100元/吨，较2014年度降低700元/吨。而此政策的发布，我们认为不外乎导致两个结果，第一是内地棉花种植积极性继续降低；第二是新疆棉所占比重继续放大。至于它对期棉有何利空效应，确实尚不得而知。

　　更新的信息：根据农业部调查，2015年度，国内农作物种植意向调查显示，棉花种植面积降低24%，大豆种植面积降低12%，玉米增加11%。为什么实行目标价格补贴的两个农作物反而降低得最凶？？？

　　回到行情本身，我们还是维持以下判断：进口是标，内在供需才是本，就这个层面上，我们显然能看到棉花走强的动力。

　　策略上，继续持多，CF1509继续维持13920的目标。不为短线资金躁动干扰。

　　12日，CF1509保持13220一线盘整，盘中注意存攻击13300一线的惯性，可以做出轻多的换手和机动。趋势上则继续持多CF1509，持多CF1601，滚动交易，直至目标的实现。

　　合约差异方面，资金提升对CF1601的关注，相对而言，CF1601为安全边际更高的合约，目前其对CF1509升水300，不排除进一步提高到400的可能。投资者可以在配置上提高CF1601的比重，即主动移仓CF1601。

　　(倍特期货 李攀峰)