宏源期货：4月1日商品期货早报

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　　油脂油料期货早评: 2015年美豆播种面积同比增1% 增幅低于预期

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3220 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价3940 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2900 (-40)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2300 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2420 (+0)元/吨。4月船期进口菜籽CNF436 (-1)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF420 (+3)美元/吨；4月船期南美大豆CNF409 (-1)美元/吨；天津港24度棕榈油4980 (+0)元/吨；张家港进口豆油5550 (+30)元/吨；张家港国标四级豆油5760 (+0)元/吨；湖北荆州四级菜籽油6340 (+0)元/吨。

　　2. 美国大豆：美国农业部于3月31日发布的《Prospective Plantings》中预计2015年美豆播种面积为8464万英亩，同比增1.2%，但低于此前市场预计的8700-8750万英亩的预期。

　　3. 机构观点：3月以来压榨企业开工率提高，油粕的供给量增加。由于下游厂商产存在望情绪，豆粕提货放缓，压榨企业库存压力增加，将压制后期价格走势。从历年情况来看，3月底-4月初开始至7月，压榨利润逐渐下降为大概率事件。

　　4. IGC：国际谷物理事会(IGC)周四发布的月度报告显示，2014/15年度全球大豆产量预测值上调至3.15亿吨，远高于2月预测的2.85亿吨，也高于2013/14年度的2.72亿吨。IGC预测2015/16年度全球大豆产量仍将接近历史最高水平，达到3.14亿吨，库存预期为4400万吨。

　　5. 棕榈油：印尼棕榈油局(IPOB)董事长德洛姆•班昆在和其他棕榈油行业团体会晤后表示，棕榈油出口税的起征价格可能下调到500-600美元/吨。当国际市场以及印尼国内的毛棕榈油价格低于750美元/吨时，印尼的毛棕榈油出口税将削减至零。印尼从2014年10月起开始将毛棕榈油出口税定为零，并且一直持续到今年3月。

　　 小结：

　　美国农业部于3月31日发布的《Prospective Plantings》中预计2015年美豆播种面积为8464万英亩，同比增1.2%，但低于此前市场预计的8700-8750万英亩的预期。受此影响美豆11月合约走高，带动中国豆粕走强。策略上豆粕逢低做多。