宏源期货：4月1日商品期货早报

　　第1页: 矿石终破400，拖累钢价走低第2页: 美国植棉面积同比减少13%第3页: 多地局势扰动 金价小幅波动第4页: 股指高开低走 短期见光死第5页: 关注PMI 期债调整或近尾声第6页: 铝锌略有回调 呈现弱势第7页: 美元指数重拾相对强势 期银震荡微跌第8页: 铜价走弱 但下跌缓慢第9页: 2015年美豆播种面积同比增1% 增幅低于预期

　　宏源期货早评：矿石终破400，拖累钢价走低

　　宏观指引

　　3月主要宏观经济指标本周起将会陆续出炉，市场普遍预期PMI、投资、工业生产增速等指标难有改善，经济仍面临下行压力。1、2月份低迷的数据，加上3月数据低迷的预期，一季度GDP增速将会再度放缓已成共识。业内分析，目前经济在触底过程中，不必过于担心，3月份及二季度后，经济会向稳中向好的方向发展。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2430元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2070元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报429元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价51.25美元/吨。唐山二级冶金焦报975元/吨，天津港准一级冶金焦报1010元/吨。京唐港山西产主焦煤报870元/吨，澳产主焦煤报840元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2407元/吨，涨幅-1.55%，总成交量为2612962手。铁矿石夜盘1509收于394元/吨，涨幅-2.48 %，总成交量为781204手。焦炭夜盘1509收于939元/吨，涨幅-0.42%，总成交量为41906手。焦煤夜盘1509收于683元/吨，涨幅-0.15%，总成交量为43896手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510夜盘继续下探，K线紧贴布林下轨，布林中轨下拐，均线空头排列发散向下，RSI以及MACD走低，格局偏空。

　　铁矿石主力1509夜盘收在布林下轨之下，CCI跌破-100线后继续下探，空头格局的同时没有发出买入止赢信号，空单继续持有。

　　焦煤1509跌势不改，MACD发散向下，柱状线较长，空头动能犹存。布林通道开口快速放大，上轨并未调头，跌势未完。

　　小结

　　在房地产投资增速持续下滑的大背景下，国内近期引爆新一轮房地产新政。与以往托底维稳政策不同的是，本次新政意在解决土地供应端的问题，提及要对住房供应明显偏多的市、县，或在建住宅用地规模过大的市、县，应减少住宅用地供应量直至暂停计划供应，这无疑是对目前疲弱的钢材市场形成新一轮利空打压。31日晚间消息，唐山钢坯再跌30元/吨降至2040元/吨。现货铁矿石维持跌势，唐山、青岛以及日照PB粉均降至390元/吨。铁矿石盘面价格终于跌破400元大关，后市需密切关注钢厂接货意愿，采购力度如能回升则矿价或可暂时企稳，需求端如不能有效改善，再与二季度外矿供应加大等利空叠加，不排除继续下探至360元/吨的可能。目前大连铁矿石盘面处在超跌状态，螺纹主力增仓下行，螺纹盘面利润走高，螺纹/铁矿石比值陡峭上扬，近期有回落修正意愿。单边操作，未见明显止盈企稳信号，继续维持偏空思路。