迈科期货：4月1日商品期货早评

　　第1页: 供需矛盾缓解，PTA低位或将企稳第2页: 期指04合约日线级别巨震回踩4000一线，3950-4000仍有强支撑第3页: 黑金弱势行情，注意超跌反弹技术修复第4页: 报告符合预期，市场利空兑现第5页: 郑糖压力带谨慎 期棉缓慢筑底第6页: 位成交受阻，塑料短线警惕回调风险第7页: 利好出尽价格下行，天胶空单可以试仓第8页: 金属下跌，下方支撑强

　　迈科期货早评：黑金弱势行情，注意超跌反弹技术修复

　　黑色金属

　　品种 指标 地区(元/吨) 报价 变动

　　钢材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 2420 --

　　炉料 铁矿石 进口 Fe：62% 澳大利亚(美元/吨，CIF) 52.5 -1

　　国产 Fe：66% 河北唐山 610 --

　　焦炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 天津港 1070 --

　　二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,

　　M25>90%,CSR>55% 河北唐山 980 --

　　焦煤 国产 A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%,

　　G>75%,Y:15-17 山西介休 860 --

　　进口 Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 京唐港 850 --

　　周二黑色金属整体继续震荡走弱，螺纹增仓明显，参与资金较为积极，整体表现为成材强炉料弱的格局。现货上，钢材全国价格涨跌不一；矿石受期货大幅下跌影响承压价格继续回落；煤焦市场下游钢厂打压延续低迷走势，价格下跌不止。

　　近日现货钢价进入调整周期，短期需求提振传导钢厂利润恢复。随着钢价的回升，炉料价格的不断下跌，上涨逻辑已经不复存在，房地产新开工数据的大幅下降需求仍将疲弱，新的房地产政策是否有效带来高增长的开工率仍需观察，短期钢材供需矛盾仍存，钢价上方空间有限。环保政策持续打压势头不减，中钢协数据显示粗钢产量继续回落，四大矿增产步伐不减，矿、焦港口库存持续增加，整体炉料市场显示供强需弱格局。煤焦螺矿基本面的不同导致近期差异化行情延续。

　　炉料现货疲弱助力期价均已接近到达第二目标位(铁矿石395、焦炭920、焦煤680)，逢低减仓利润兑现，注意短期技术修复性反弹，煤焦螺矿反弹后少量沽空为主，重点关注螺矿演绎变化。

　　动力煤：供需失衡，郑煤屡创新低

　　周二ZCE动力煤1505合约，收盘价424.6元/吨，较上一交易日下跌0.42%，持仓量25420手，日减仓2742手，成交量24330手。

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价470元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价460元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收485元/吨，持平。

　　需求的疲弱，供应仍恢复增长，郑煤供需呈现供强需弱格局明显。中间库存居高不下，出货不畅，神华、中煤等为首的大矿持续降价，现货市场悲观到极点，承压较大急速下跌。05主力合约近日放量大幅下挫，空头气氛得到部分宣泄，前期空单开始部分兑现利润。

　　操作建议：前期空单逢低逐步减仓。