迈科期货：03月27日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-27 08:51:45

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　　迈科期货早评：战火点燃油价，金属高位强势

　　周四沙特出去战机对邻国也门的反对派武装进行轰炸，并组建十国联合部队，突发战事导致原油大涨，并带动基金属等跟随暴涨。也门原油产量可忽略，但其扼输油航道，国内事实上已是两个政府，但由于两股政治力量分别为什叶派和逊尼派，受到沙特等国及伊朗的支持，教派之争加入其中，矛盾非常复杂，而且现在被承认的政府已经被赶出国，不是简单的空袭能解决问题的，或最终动用地面部队，或长期乱战，给油价平添风险溢价，虽然笔者认为不会真正对输油造成影响，阶段性的炒作还会维持。美元价格受此影响止跌回升，技术上看96下方为前期平台处，阶段性回调的幅度或已达到，３月美国经济数据已恢复强劲增长，将重新支持美元的强势，对大宗商品的压力恢复。

　　基金属全面冲高回落，伦铜一度冲高至6300，收于6150，较前日基本持平，显示对海湾战事的基本判断是无影响。不过隔夜持仓继续加大，目前伦铜保持在37万手上方，沪铜持仓超过80万手也属较高水平，说明资金积极入场，多头持仓意愿较强，而过高的持仓存在挤仓风险。消息面，前两日智利受暴雨山洪影响停工的矿山已恢复，当前精矿供应充足，国内精矿库存亦充足，短暂的生产干扰不足以产生实质性影响，炒作供应干扰而产生短缺的可能性小，今年前两月智利产量增加10%，澳洲生产长期中断等或令全年供应增长不如预期，但不会改变大格局。只是当前情况看，两市巨量持仓暗示资金积极做多，消费随着旺季来临已大部分恢复，价格急涨令采购节奏放缓，但现货市场成交量也回到旺季水平，考虑到下游极低的库存，价格稍回落亦需采购，下方支撑较强，旺季震荡上行的格局将维持。今年至今的生产和新订单都弱于往年，我们判断旺季不旺，后期消费进一步回升及持续的时间都不强，正常来说不支持价格有较大的涨幅，但需要注意巨量持仓带来的投机效应。操作上回落少量买入，43000平台为支撑。今日44300-43800。

　　股市：美股回落，高位震荡格局

　　原油：大涨，关注平台上方压力

　　美元：反弹，强势格局的调整

　　铜：44300-43800，震荡走高，43000转支撑，逢低持多

　　铝：13350-13300，震荡回升，逢你持多

　　锌：16000-15900，震荡回升，逢低持多

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