迈科期货：03月27日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-27 08:51:45

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　　迈科期货早评：冲突扭转短期油粕格局，国内仍以鸡蛋逢高空为主

　　外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

　　CBOT豆05 974.4 -4.2 -0.43% +587

　　CBOT豆11 955.2 -2.0 -0.21% +1754

　　CBOT豆粕05 322.4 -2.1 -0.65% -1845

　　CBOT豆油05 31.17 +0.13 0.42% -140

　　BMD棕油06 2192 +25 1.15% +3567

　　注：美豆05为主力合约

　　隔夜CBOT市场大豆豆粕弱势小跌，但豆油小涨，此外BMD棕榈油市场获得明显涨幅。

　　基本面上，昨晚美农公布周度出口报告，截止到3月19日当周，美国14/15年度大豆净销售50.58万吨，较一周前增加48%，15/16年度净销售22.02万吨。尽管周度出口报告利好，但是面对即将公布的美豆播种面积预估报告，市场更加担心的是月底的大报告，因此美豆自身基本面仍旧偏弱，价格在980一带承压后震荡下行。然而在油脂市场，也门爆发冲突令中东局势恶化，原油价格拉升，市场担忧原油供应受到影响，因此具有生物柴油属性的国际油脂得到明显提振，马棕油更是首当其冲。政治因素会在短期内对油脂形成支撑。

　　主要品种成本升贴水 FOB CNF 成本销售收入利润粕油

　　美豆(3月) 82 388.2 　 3065 3279 64 2709 5329

　　美豆(10月) 99 387.4 　 3103 3285 33 2745 5373

　　巴西大豆(6月) 73 386.4 　 3053 3249 46 2697 5310

　　阿豆油(5-7月) -2 647.9 　 5507 5472 -35 　　

　　马棕油(4-6月) 　 617.5 　 5080 -328 　　　

　　加菜籽(7-9月) 　　 451 3524 3852 128 2168 5704

　　加菜油(5月) 　　 770 5939 -39 　　　

　　菜籽(国产) 　　　 5000 3492 -1508 3211 8447

　　鸡蛋(平均) 　　　 3.83 4.12 0.29 　　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水保持稳定，进口大豆压榨利润保持稳定。二季度进口加菜籽出现了持续的盈利，国产菜籽由于成本高亏损依然很大。

　　品种地区报价变动　品种地区报价变动

　　豆类大豆青岛 3220 20 菜籽类菜油南通 6200 0

　　日照 3230 10 防城港 5850 0

　　豆粕天津 3000 0 棕榈油棕榈油天津 4980 0

　　张家港 2950 -30 广州 5110 0

　　豆油日照 5800 -40 谷物养殖玉米长春 2220 0

　　广州 5900 0 蛇口港 2550 0

　　菜籽类菜籽凭祥 5160 0 生猪广东 12.74 0.05

　　菜粕防城港 2330 -20 鸡蛋山东 6.58 -0.1

　　东莞 2400 -50 广州 7.2 -0.1

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

　　昨日粕类报价小跌20-30元/吨，成交清淡，现货市场情绪以谨慎观望，等待月底报告为主。油厂库存在近期高开机率低提货速度的影响下，持续上升。

　　油脂方面，价格整体保持稳定，个别地区互有涨跌，成交清淡。从现货价格来说，油脂有一定的挺价心理，成本带的支撑有作用，但是终端需求的疲弱令其欲涨乏力，市场各个环节的交易均比较低迷，难有太好表现。

　　内盘变动收盘价涨跌涨跌幅持仓量变动成交量变动

　　大豆1509 4152 -20 -0.48% 121606 10286 91886 22150

　　豆粕1509 2780 -26 -0.93% 3272778 33142 1920590 -190660

　　豆油1509 5472 +8 0.15% 884392 112 495072 39050

　　菜粕1509 2243 -36 -1.58% 1548188 -15736 2486134 -777880

　　菜油1509 5900 +14 0.24% 102916 -448 26340 8728

　　棕油1509 4752 +24 0.51% 627142 -1606 610362 159796

　　玉米1509 2535 -12 -0.47% 286202 14192 94068 40234

　　鸡蛋1505 4555 -21 -0.46% 66982 -2036 56700 -103062

　　昨日内盘农产品格局扭转，油强粕弱。

　　粕类方面，两粕跟随外盘进行弱势调整行情，价格逐渐向前期多头成本靠拢，资金有撤离迹象。尤其是套利资金更导致粕类短期内承压，因此近两日价格以测试成本线为主，不过相较来说菜粕资金仍旧胜豆粕一筹。

　　油脂方面，三油仍旧维持震荡行情，技术图形及资金格局均无明显交易机会。

　　鸡蛋是昨日明星品种，价格大幅下挫，1505合约触摸跌停线，1509也下跌趋向前低，从技术格局及基本面上来看均是空头结构，短期或会有反复，但后期仍旧看空。

　　总结：尽管周度出口报告利好，但是在预期月底大报告偏空的压制下，美豆仍旧弱势走跌。然而也门冲突刺激国际油脂走强，将会在短期内令油粕强弱格局转化。不过从国内市场来看，油脂相对平淡，尽管库存偏低，且有国际引导，但尚未发现资金有何异动，投资者保持关注即可。农产品目前可关注的仍是鸡蛋，近期反弹可逢高抛空。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕暂观望，关注前高表现。

　　豆油观望；棕榈油观望。菜油观望。

　　鸡蛋1509关注反弹机会，逢高依托4610抛空。

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