瑞达期货：03月26日早盘提示

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周三收跌，因美农报告显示产量较上次报告增加，以及此前价格攀升抑制买兴。交投最活跃的ICE5月期棉收跌0.75美分，或1.2%，报每磅63.16美分。

　　消息面：

　　11、中棉所3月全国植棉意向调查报告显示，3月全国植棉意向减幅扩大至21.4%，较2014年播种面积7151万亩(中棉所数据)减少1530万亩至5621万亩；较国家统计局6328.7万亩，减至4974.4万亩。

　　2、美国权威分析机构Informa公司3月23日表示，今年美国植棉面积预计为5832万亩，同比减少13%，其中陆地棉5710.5万亩，同比减少9.1%，皮马棉113.6万亩，同比减少2.6%，得州植棉面积为3341万亩，同比减少11.3%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13471元/吨，较前一个交易日上涨22元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单1073张，有效预报516张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因美元走软和认证库存水平较低，美棉振荡走高。国内方面，尽管棉企采购逐步恢复以及种植面积预期减少，但棉花市场成交依然清淡，下游订单不佳，纺企补库意向不强，且棉花库存高企，预计期价以振荡为主。技术上，郑棉1509合约振荡下跌，均线呈空头排列，振荡偏弱的走势持续。操作上，短线偏空操作。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三从六年低点反弹，因巴西雷亚尔回升。5月原糖期货收涨0.07美分，或0.6%，报每磅12.52美分。

　　消息面： 1、截至3月25日不完全统计广西収榨糖厂数量为59家，和去年同比增加35家，收榨进度快于去年同期水平；已収榨糖厂日榨产能为34.17万吨/日，已收榨产能约占本榨季广西开榨糖厂总产能的51.2%。预计在3月下旬广西还将有16-18家糖厂収榨。2、巴西糖及乙醇行业协会Unica周二在其网站发布2014/15年度产量报告称，截至3月16日，巴西中南部糖产量为3200万吨，较上年同期下降6.7%。

　　现货方面：广西主产区现货报价上调。柳州中间商报价5020元/吨，上调70元/吨；部分糖厂仓库车板报价5030元/吨，较昨天下午上调30元/吨。南宁中间商报价4950-5040元/吨，上调50-60元/吨；厂仓车板报价5000-5070元/吨，上调70-80元/吨。

　　库存仓单：33110张，有效预报12677张。

　　观点总结：因全球食糖供应充足以及巴西雷亚尔疲软，国际原糖价格维持低位；国内方面糖产量预期大幅下降，主产区收榨速度加快、糖进口管控好于预期支撑，期价维持上涨势头。目前减产已成定局，国内糖供应存缺口，未来糖进口将成价格主导因素；但目前国内外价差过大，进口预期增加将制约糖价上涨。技术上，郑糖1509合约短期强势上涨，突破振荡区间，中线上涨趋势重启，但短期上涨过快，短线有回调风险。操作上，建议逢回调布局中长线多单。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收涨，因预期美国玉米种植面积将减少以及技术性买盘。CBOT5月玉米合约上涨1.6美分，报收每蒲式耳395美分。

　　消息面：1、2月中国玉米进口60.29万吨，其中从美国进口13.66万吨，从乌克兰进口57.4万吨；中国对乌克兰玉米的需求愈加旺盛。2、乌克兰农业咨询机构UkrAgroCONsult周二表示，3月1-23日乌克兰小麦出口33.9万吨，同期谷物出口总量为182.1万吨。3、印度农业部数据显示，截止2015年3月20日，印度2014/15年度早春稻米播种面积为382.7万公顷，同比减少10%。

　　现货方面：大连港中等玉米平舱价2410元/吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2500元/吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为3100元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平。吉水县粮食局2014年产3级晚籼稻谷收购价2740元/吨，持平；2014年产3级早籼稻谷收购价2740元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3120元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米2822张；强麦3720张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻100张。

　　操作建议：农户余粮不足，玉米、淀粉价格较坚挺，玉米1509建议在2500-2580区间偏多操作；玉米淀粉1505合约依托3000元/吨多单操作；强麦1505合约建议背靠2600元/吨空单操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

　　4豆类

　　外盘走势：美国大豆期货周三走低，交易商称，受累于技术性卖盘、南美供应充裕，以及在美 国农业部下周公布种植报告前的头寸调整。5月大豆期货合约收跌3美分，报每蒲式耳9.78-3/4美元 。5月豆粕合约收挫1.8美元，报每短吨324.5美元。5月豆油合约回落0.07美分，报每磅31.04美分 。

　　   消息方面：

　　1、Agroconsult将2014/15年度巴西大豆产量预估从9,470万吨上调至9,580万吨。

　　2、美国农业部将在下周发布万众瞩目的播种意向报告，美国交易商以及分析师普遍预期这份报告 将显示今年美国大豆播种面积创下历史新高，预测范围从8700到8750万英亩不等，高于2014/15年 度的8370万英亩。

　　3、美国农业部(USDA)周三表示，私人出口商报告向加拿大售出108,863吨豆粕，在始于10月1日 的2015/16年度交货。

　　    现货方面：3月25日，东北产地清粮收购均价3952元/吨，较上个交易日相比下跌了3元/吨；山 东青岛港进口大豆分销价为3220元/吨，较上个交易日持平；全国豆粕市场销售平均价格为3080元/ 吨，较上个交易日相比下跌3元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为3042元/吨，较上个交易日相比 下跌5元/吨；散装四级豆油均价为5801元/吨，较上个交易日均价下跌1元/吨。

　　   天气方面：巴西南部天气有助于作物成熟和收割。巴西中部剩余收割工作将出现一些中断。阿 根廷中部部分地区的降雨量增加，将对晚期灌浆大豆作物有利。天气条件有利于作物成熟。

　　    仓单方面：连豆14608张，持平；豆粕6933张，持平；豆油4854张，减少59张。

　　    观点总结：由于近日美元指数持续下跌，CBOT大豆短线止跌回升，不过在南美大豆上市压力以 及市场预期美豆种植面积增加的影响下，美豆在短期反弹后重新回归疲弱走势。从主力合约看，连 豆1505合约破位下行，跌破前期低点4100元/吨，预计短线将继续下探至4000元/吨关口，建议背靠4110元/吨一线短空交易；豆粕1509合约维持在三角形整理形态内运行，上方阻力关注2840-2850元/吨，建议在2835元/吨附近试空，止损2860元/吨；豆油1509合约继续承压均线，预计短线以低位振荡走势为主，建议在5400-5520元/吨区间内交易。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周三上涨，因全球第二大生产国马来西亚的出口情况出现好 转，为三个月来首见。但关于全球需求的疑虑挥之不去，抑制了价格涨幅。 指标棕榈油6月期货小 升0.6%%，收报每吨2,168马币(林吉 特)。交投区间在2,145-2,172马币间。

　　消息方面：据船运机构ITS数据监测显示，马来西亚3月1-25日棕榈油产品出口较2月同期增长 3.52%，至856,474吨。另外一家船货调查机构SGS的数据显示，同期出口量增加3.7%。

　　现货方面：3月25日，国内棕榈油现货价格主流平稳运行，局部地区厂商报价呈现20-30元/吨的 涨跌调整。日照地区：工厂报价，24度5050元/吨。天津地区：工厂报价，24度5000元/吨。张家港 地区：工厂报价：24度4950元/吨。宁波地区：工厂报价，24度5000元/吨。广东地区：工厂报价： 24度4900元/吨。福建地区：工厂报价，24度4950元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：由于马棕产量稳定、出口数据提振力度有限以及关税上调等利空因素压制，马盘维持偏空趋势；美元指数下跌以及当前国内偏低库存对棕榈油价格存有一 定支撑，但是未来随着棕榈油进口量回升，现货价格回落压力加大。技术上，棕榈油1509合约上方 承压20日及40日均线，预计短线延续区间振荡格局，建议在4650-4800元/吨区间内交易。

　　6菜籽类

　　外盘走势：周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘互有涨跌，呈现近弱远强的格局。截至收盘，5月期约收低2.10加元，报收460.60加元/吨；7月期约收低0.20加元，报 收460.10加元/吨；11月期约收高2.50加元，报收449.60加元/吨。

　　现货方面：据中华油脂网数据，湖北地区菜粕价格2300-2330元/吨，行情持稳；湖北地区国产四级菜油一般在8100-8300元/吨，国产菜油基本有价无市，主要销售进口菜油，进口菜油报价6250-6300 元/吨，行情持稳。

　　交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油，873，-50。

　　小结：水产养殖旺季临近，对菜粕价格有利多；菜油现货价格整体持稳，库存压力仍将长期对期价有所压制。技术上，油菜籽1507合约交投清淡，不建议交易；菜粕1509合约小幅回落，但整体仍维 持上行走势，关注2300-2330元/吨一带压力，建议依托20日均线短多交易；郑油1509合约低开运行，预计短期仍将跟随周边盘面振荡为主，建议5850-5950元/吨区间内操作。

　　7鸡蛋

　　消息面：据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，2月下旬以来，全国鸡蛋价格降势较为明显。与2月24日相比，3月23日，普通鲜鸡蛋全国日均价下降9.0%。分地区来看，超过九成省区市鸡 蛋价格下降，其中天津、河北、山西、山东、河南价格降幅居前，在16.0%—17.6%之间。

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，3月25日全国主产区鸡蛋价格继续下跌，均价6.70元/公斤，较昨日下滑0.06元/公斤，其中河南和山东地区均价最高为6.86元/公斤，辽宁和河北地区均价最低为 6.54元/公斤。

　　交易所仓单：鸡蛋仓单0张，较上个交易日持平。

　　小结：目前养殖户库存压力有所缓解，但需求低迷令现货蛋价再度走低，负基差对鸡蛋期货有利空。技术上，鸡蛋1505合约挫至跌停，突破前期振荡区间下沿，预计短期将继续下探支撑；鸡蛋1509 合约受近月合约拖累大幅下挫，跌破均线系统，但1509合约对应现货蛋价高值期，不宜过分看空，关注4500元/500千克一带支撑力度。操作上，建议“多9空5”跨期套利，建仓价差600，目标价差800， 止损价差565。