倍特期货：3月25日早盘分析

　　第1页: 国债:利率下行不敌股市任性，债期冲高回落震荡盘整第2页: 铜：反弹没有到位第3页: 环保法施压，后期需求成重点，钢材铁矿暂盘整第4页: 胶：波动幅度增加第5页: PTA:现货重心小幅上移，期货重心震荡上移第6页: 塑料：期现延续强势，短期或现技术性调整第7页: 郑醇：多单谨慎关注场内仓量变化第8页: 玻璃：中线逢低试多持有第9页: 动力煤：交投低迷，趋势压力不减第10页: 焦煤焦炭：震荡第11页: PP：突破前高、涨势暂时难止第12页: 粕类:美元震荡，回归基本面因素第13页: 白糖：短期拉涨过快，回调风险陡增第14页: 棉花：注意65.74的突破要求，有望进一步冲击68.2一线

　　PTA:现货重心小幅上移，期货重心震荡上移

　　【现货市场】由于自身供给压仍然较大，夜盘原油价格延续震荡。隔夜PX价格小幅上涨10美金报价851美金CFR中国。夜盘PTA期货延续弱势震荡的走势，高开低走小幅回落。昨日华东PTA内贸现货市场报价小幅上涨。现货报盘4600元/吨及偏上短途送到，参考商谈4580-4600元/吨左右，暂未闻成交。华东美金市场商谈氛围一般，早间期货TA1505开盘上涨，月末美金船货报价稀少，工厂一日游美金货源报盘660-665美元/吨左右，保税货源估价商谈635-640美元/吨。

　　【期货走势】ＰＴＡ现货压力仍存，短期看尽管现货价格重心小幅上移，但进一步上行空间乏力。市场当前预期ＰＴＡ工厂减产，但在当前原油价格尚未有明朗预期，ＰＸ价格难以大幅走高局面下。若开工率未出现实质性降低，或难改变当前疲软的局面。但受短期美元回调以及其他能化类品种走强的影响，ＰＴＡ期货或延续整理的局面。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作与策略】鉴于基本面因素胶着，对于ＰＴＡ期货我们仍然维持区间震荡的思路，９月震荡区间维持在４６００－５０００区间内。由于近期期货价格反弹并未能有效改变基本面疲软的预期，短期ＰＴＡ期货价格或缺乏进一步上行动力，在此局面下，短期不排除震荡回落的走势。操作上趋势单仍然建议观望。波段交易可关注日内反弹轻仓做空的机会。

　　(倍特期货策略分析师：魏昭鹏)