国贸期货：03月25日商品期货早评

　　第1页: 宏观要闻第2页: 沪胶延续反弹上涨行情第3页: 螺纹钢铁矿石第4页: PTA走势总体承压第5页: 股指略加调整第6页: 铜价震荡整固第7页: 贵金属偏弱震荡第8页: 郑糖强势涨停，上方仍有空间

　　国贸期货早评：PTA走势总体承压

　　【基本面】

　　华东PTA市场价格持稳，市场报盘维持在4650元送到及偏内附近，递盘4550-4600元及偏内送到，商谈维持在4600元送到附近，有实单在此价位达成。

　　美国NYMEX 5月原油期货价格周二收盘上涨0.06美元，涨幅0.13%，报47.51美元/桶，欧市尾盘一度刷新日高至48.56美元/桶，但在美国通胀率回暖提振美元、且美国原油库存数据即将揭晓的情况下，投资者态度渐趋谨慎，使得油价震荡回落。

　　与此同时，ICE布伦特5月原油期货价格收盘下跌0.81美元，跌幅1.45%，报55.11美元/桶，欧市盘中录得56.79美元/桶的日内高位，但在北美时段尾盘大跌逾1美元、刷新日低至54.90美元/桶。

　　周二收盘之后，美国石油协会(API)将会发布上周(3月21日)当周的行业版美国原油库存数据，而美国能源信息署(EIA)则将在周三(3月25日)披露政府版原油库存报告。Platts给出的调查结果显示，美国最近一周的原油库存恐怕会增加460万桶，进而让整体性原油库存“再创辉煌”，这样的预期无疑会加重投资者对全球能源市场原本就供应过剩问题的担忧情绪。

　　周二稍早，石油输出国组织(OPEC)一名来自海湾地区的高级代表表示，在全球原油需求强劲程度好于预期的情况下，未来两个月的原油价格应当从中获得支撑，并处于55-60美元/桶附近，哪怕美国方面仍然面临着原油库存增加的疑虑。

　　该官员的上述言论似乎意在缓和部分投资者的担忧，比如花旗集团曾在2月份表示，美国原油库存居高不下，这恐怕会导致原油价格最低达到20-30美元/桶。该官员的言论似乎还显示出，海湾地区那些OPEC核心级产油国仍然对自身捍卫市场份额的策略充满信心。

　　【行情评述】

　　前交易日PTA1505合约开盘于4730，最高达到4838，最低达到4714，收盘于4806。从PTA持仓排名上看，PTA1505合约总交易量有所增加、总持仓量有所减少，其中多头前20名减仓10692，空头前20名增仓309，持仓前20名净空头88400。

　　【操作策略】

　　美国NYMEX 5月原油期货价格周二收盘上涨0.06美元，涨幅0.13%，报47.51美元/桶，欧市尾盘一度刷新日高至48.56美元/桶，但在美国通胀率回暖提振美元、且美国原油库存数据即将揭晓的情况下，投资者态度渐趋谨慎，使得油价震荡回落。交易方面，PTA走势总体承压。仅供参考。

　　【操作提示】

　　日内关注PTA与铜、橡胶以及沪深300整体关联性。