宏源期货：3月18日商品期货早报

　　第1页: 郑棉仍是平衡期震荡节奏第2页: 谨慎关注美联储动向 金价延续偏弱形态第3页: 铝锌反弹乏力 或再走弱第4页: 铜价上行动能不足第5页: 美元指数高位波动 期银价格依然承压第6页: 央行量价齐动 期债企稳第7页: 美豆挑战重要关口

　　宏源期货早评：美元指数高位波动 期银价格依然承压

　　 要点：

　　1、国内方面，周二沪银主力合约开盘3455元/千克，收盘3443元/千克，涨幅为0.03%，盘中交投区间介于3428 - 3472元，持仓586844手(+6608)。

　　2、外盘方面，周二纽约白银主力合约开盘15.625美元/盎司，收盘15.53美元/盎司，涨幅为-0.64%，盘中交投区间介于15.36 - 15.72美元。

　　3、现货方面，周二伦敦白银下午定盘价为15.56美元/盎司(-0.02)。

　　4、周二上海黄金交易所Ag(T+D)收盘报3,394元/千克(-29)。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。

　　5、3月16日，iShares白银ETF持仓量为327332121.3 盎司(+0.0)。

　　6、3月17日，长江有色1#白银均价3,410元/千克(+0)；上海华通1#银定盘价3,390元/千克(-15)。

　　7、周二，沪银注册仓单增加6178千克，总库存量为269174千克。纽约银库存减少99599.96盎司，总库存量为176,332,673.59盎司。

　　8、美国2月新屋开建量下降17%，主要是因为东北部和中西部地区的暴雪天气的影响。美国2月营建许可总数增至109万幢，为大衰退结束以来的第二高水平。美国1月39个州的就业人数出现增长，24个州的失业率下降，显示美国劳动力市场正持续加速。《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath预计，美联储周三将删除前瞻指引中“耐心”措辞，在利率决策上拥有更大灵活度。

　　9、欧元区2月CPI终值同比下滑0.3%，连续18个月低于1%。IMF警告美联储加息或引发又一轮新兴市场动荡。日本央行维持利率不变，维持原规模扩大基础货币，黑田东彦称对日本通胀走高有信心。

　　 小结：

　　周二外盘期银窄幅收跌，COMEX期银成交持仓相对平稳。美国方面，就业市场保持良好改善，经济前景预期相对乐观，市场仍谨慎关注美联储会议措辞，以期寻找更多六月是否加息的线索，美元指数高位波动。欧洲方面，欧洲央行国债购买帮助压低长端利率，部分国家经济出现改善迹象，但区域内部发展不平衡问题并未修复，同时通缩压力依然较大。工业需求上，中欧经济虽有改善迹象，但金属工业需求的修复仍将是相对漫长的过程。综合来看，低通胀环境下白银投资需求仍相对羸弱，工业需求前景未明，银价上方仍然存在较大压力。策略上，日内继续关注短期均线位交投情况，寻找波段中偏空机会。