西部期货：03月18日商品期货早评

　　第1页: 外围市场偏弱 油粕价格压力加大第2页: 美原油暴跌 沪铜承压回落第3页: 基本面无重大利好 连塑涨势难持久第4页: 期现突破前期高点 股指偏多需谨慎

　　西部期货早评：外围市场偏弱 油粕价格压力加大

　　走势回顾

　　昨天国内豆粕期货仍然偏弱，m1509合约连续交易时段冲高回落后日内波幅缩窄，终盘报收于2781点，较前一交易日结算价下跌6点；y1509合约连续交易时段下探后逐渐反弹回稳，终盘报收于5406点，较前一交易日结算价上涨20点。

　　隔夜CBOT大豆继续下挫，5月合约终盘较前一交易日收低14.6美分至954.4美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收低6.2美元至317.5美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收低0.35美分至30.04美分/磅。

　　基本面情况

　　美国油籽加工商协会(NOPA)月度压榨报告显示，2月份美国大豆压榨量14697万蒲式耳，略低于市场预期，相比之下1月份为16268万蒲式耳，去年同期为14161万蒲式耳，数据表明国内压榨需求仍较为强劲，但因弱于市场预期未能提振价格；USDA周度出口检验报告显示，截至3月12日当周，美国大豆出口检验量为583944吨，低于前一周的625713吨但持平于市场预期，本作物年度美国累计出口检验大豆4313.2万吨，去年同期为3892.3万吨，另上周对中国出口装船254880吨，之前一周为232991吨。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2920——3000元/吨，油厂报价稳中有跌，游饲料厂和经销商采购态度谨慎，市场成交清淡，有少数油厂出现胀库，开工率保持较高水平将使销售压力逐渐增大；沿海一级豆油报价5720——5820元/吨，价格持稳，油脂需求进入季节性淡季，市场缺乏支撑反弹动能。

　　总体评述

　　近两周油厂开工率保持较高水平，3月份大豆到港量接近500万吨，市场传言国储轮库130——150万吨，原料供应充裕；豆粕下游饲料厂及中间贸易商普遍观望，部分油厂出现胀库，随着开工率回升，销售压力明显加大，现货价格反弹动能不足，水产及家禽养殖进入季节性复苏阶段，但生猪养殖低迷，豆粕需求难有明显改观，且南美大豆丰产在即，全球大豆供应宽松的基本面格局难有改变，对豆粕保持偏空思路；国内油厂豆油库存偏低对价格形成一定支撑，但油脂逐渐进入消费淡季，且全球大豆呈供应宽松的基本面格局，外围油脂油料连续下跌使豆油压力增大，弱势格局暂难改变。

　　操作建议

　　豆粕、豆油以观望为主。