西部期货：03月18日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-18 08:35:33

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　　西部期货早评：美原油暴跌沪铜承压回落

　　走势回顾

　　昨日沪铜1505窄幅震荡收小阴，开盘42600点，最高42960点，最低42260点，收盘42430点，较上日下跌380点，跌幅0.89%，成交36.4万手，较上一交易日减少6.4万手，总持仓29万手，较上一交易日减少9432手。沪锌1505震荡走低收小阴，开盘15760点，盘中最高15810点，最低15655点，收盘15690点，较上日收盘价下跌125点，跌幅0.79%。成交量9.6万手，较上一交易日减少2.8万手；总持仓16.3万手，减少1118手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阴，收盘5800点，跌58点，跌幅0.99%；COMEX铜5月合约收盘2.633点，下跌0.0345点，跌幅1.29%；沪铜夜盘低开震荡收42340点，下跌90点。伦锌窄幅震荡收小阳，收盘2015点，上涨2点，涨幅0.1%；沪锌夜盘收15665点，跌25点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格42460-42560元/吨，均价42510元/吨，较上日下跌110元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15630-15730元/吨，均价15680元/吨，较上日下跌80元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国2月新屋开工年化月率大幅下降17%，降幅远超市场预期的2.4%，并创下2011年2月以来最大降幅，前值由下降2%修正为持平。2月营建许可月率上升3%，前值修正为持平；营建许可总数升至109.2万户，高于预期的106.5万户，前值修正为106.0万户。欧元区2月消费者物价指数(CPI)年率终值下降0.3%，与初步数据相同。不过，2月份欧元区核心通胀率从1月的0.6%升至0.7%，成为通缩压力可能缓解的又一迹象。德国3月ZEW经济景气指数从2月的53.0升至54.8，创2014年2月以来最高，不过低于市场预期的58.2。日本央行(BOJ)一如预期维稳政策，以8-1的表决结果通过，继续承诺以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。

　　总体评述

　　我国加码宽松预期强烈，短期对金属有利好作用，但我国经济下行压力仍大，中国需求难以明显改善；近期美国经济数据反复，关注今日美联储货币会议措辞，或暗示加息时点，引发市场波动。从基本面来看，智利铜矿减产预期短期提振铜价，但尚未显示供过于求的局面有所改变，长期来看铜价仍然承压；根据国际铅锌研究小组数据，1月全球锌供应过剩1900吨，去年12月为过剩1,800吨，锌供需短缺有所缓解。总体来看，铜供需面决定了长期弱势延续，近期美元强势以及中国需求疲软双方因素共同压制有色金属，但市场对中国宽松政策的预期对铜价有支撑，铜价延续弱势震荡；锌供不应求状况有所缓解，锌价维持弱势震荡。

　　操作建议

　　铜：弱势震荡，逢高沽空思路。

　　锌：弱势震荡，关注前低支撑。

　　(谢栩)‍

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