宏源期货：3月13日商品期货早报

　　第1页: 谨慎关注美联储举措 金价维持弱势震荡第2页: 铝锌波动加剧 但未有趋势第3页: 社融弱反弹 期债积极形势暂时未改第4页: 美元高位调整 期银价格微升第5页: 铜价进入无方向的震荡期

　　宏源期货早评：美元高位调整 期银价格微升

　　 要点：

　　1、国内方面，周四沪银主力合约开盘3433元/千克，收盘3453元/千克，涨幅为0.20%，盘中交投区间介于3375 - 3460元，持仓563910手(+65628)。

　　2、外盘方面，周四纽约白银主力合约开盘15.47美元/盎司，收盘15.555美元/盎司，涨幅为0.58%，盘中交投区间介于15.385 - 15.685美元。

　　3、现货方面，周四伦敦白银下午定盘价为15.68美元/盎司(+0.04)。

　　4、周四上海黄金交易所Ag(T+D)收盘报3,400元/千克(-29)。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。

　　5、3月11日，iShares白银ETF持仓量为327332121.3 盎司(+0.0)。

　　6、3月12日，长江有色1#白银均价3,370元/千克(-60)；上海华通1#银定盘价3,345元/千克(-65)。

　　7、周四，沪银注册仓单减少816千克，总库存量为254847千克。纽约银库存减少260495.79盎司，总库存量为177,182,690.88盎司。

　　8、美国2月零售销售环比下降0.6%，为连续第三个月下降。美国3月7日当周首次申请失业金人数下降至28.9万，好于预期。美国2月进口价格指数上涨0.4%，为9个月以来首次上涨。

　　9、欧元区1月工业生产环比下降0.1%。德国2月CPI同比上升0.1%。法国2月CPI同比下降0.3%。据报道，欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure表示，头三天欧洲央行购买了98亿欧元的债券。德国央行行长魏德曼表示，经济已经复苏，欧洲不需要QE。英央行行长卡尼称，核心CPI或下滑，但未来几年将稳步升息。韩国央行意外降息25个基点至1.75%。

　　 小结：

　　周四外盘期银震荡微升，COMEX期银成交持仓相对平稳。美国方面，零售数据欠佳影响市场乐观情绪，不过就业市场的持续改善仍令市场谨慎关注下周美联储会议情况，美元指数高位调整。欧洲方面，经济指标表现欠佳，多国通缩压力依然较大，欧洲央行国债购买按步进行，市场情绪相对乐观。不过，欧洲央行频施宽松措施支持经济，但欧洲内部发展不协调问题仍未解决，希腊债务谈判进行中，多地政经局势不确定性依然较大。工业需求上，中欧经济温和改善，但金属工业需求改善将是相对漫长的过程，现阶段投资者预期尚未转好。综合来看，低通胀环境下白银投资需求依然羸弱，工业需求前景预期转好尚待时日，银价上方压力依然较大。策略上，日内继续短期均线位交投情况，寻找波段中偏空机会。