西部期货：03月13日商品期货早评

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　　西部期货早评：现货跟涨动能不足 豆粕保持偏空思路

　　走势回顾

　　昨天国内豆粕期货表现依然较为强劲，m1509合约最高至2858点，终盘报收于2839点，较前一交易日结算价上涨35点；y1509合约日内窄幅波动，终盘报收于5474点，较前一交易日结算价上涨12点。

　　隔夜CBOT大豆呈震荡走势，5月合约终盘较前一交易日收低2.2美分至990.4美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收低1.7美元至331.6美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收低0.23美分至30.87美分/磅。

　　基本面情况

　　美国伊利诺伊州研究机构Sllendale公布农户调查报告称，2015/2015年度美国大豆播种面积将可能达到8605万英亩，如果该播种面积能够实现，将再度创出历史最高纪录，USDA数据表明，2014/2015年度美国大豆播种面积为8370万英亩，该数据亦为历史纪录值，USDA将于本月底公布种植意向报告；据外媒报道，阿根廷多数农场主周三停止谷物销售，四家农业团体中有三家参与此次罢市，旨在抗议政府对谷物出口干预政策，抗议活动将持续三天，不过预期对谷物出口影响有限。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2990——3080元/吨，价格小幅反弹，部分游饲料厂和经销商逢低补库，但市场成交仍较为清淡，油厂库存水平不高，销售心态较好；沿海一级豆油报价5750——5850元/吨，价格跟随期货市场小幅反弹，油厂库存偏低，但需求进入季节性淡季，外盘回落拖累国内市场走低。

　　总体评述

　　上周以来油厂在较好的压榨利润刺激下开工率不断回升，3月份大豆到港量接近500万吨，高于此前预期；豆粕下游饲料厂及中间贸易商普遍观望，油厂库存压力较小，随着开工率回升，供应将明显增加，现货价格反弹动能不足，南方水产养殖进入准备阶段，但生猪养殖低迷限制需求增长，豆粕需求难有明显改观，且南美大豆丰产在即，全球大豆供应宽松的基本面格局难有改变，对豆粕保持偏空思路；国内油厂豆油库存偏低对价格形成一定支撑，但油脂逐渐进入消费淡季，且全球大豆呈供应宽松的基本面格局，弱势格局暂难改变。

　　操作建议

　　豆粕、豆油以观望为主。