银河期货晨会纪要（2015-03-13）

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　　铜

　　周四国内外铜价大幅上涨，LME遇到新多支撑。当天美元汇率回调使商品市场压力大减。周四美元指数大涨至100大关附近，多头获利压力较大，再加上美国零售数据第三个月下降，市场对美国推迟加息的预期再起，美元汇率出现回调，但考虑到美国是全球经济最好的国家，美元指数的牛市仍在，这仍会给商品以压力。除了美元汇率回落的支持外，中国2月份新增贷款前两个月增长26.8%也给铜市以鼓舞。基本面上，近期Antafagasta事件还是给市场带来动力，其产量受损数已经升至8000吨，抗议在周二结束，但恢复生产还需要几天时间。智利供应成为问题，未来铜矿将采用海水，这将使企业成本增加，目前智利几大矿业均受到供水方面的制约。最新消息，中国前2月铜产量119.7万吨，同比增15.8%。分析来看，这与基数低有关，以月均60万吨来看，较去年年底月产量75-83万吨来看有很大回落，2月冶炼厂检修影响还是存在。下周3月合约交割，估计国内库存仍会增加，但我们倾向于利空因素接近结束。整体来看，美元汇率仍是近期市场最大的压力，估计短期震荡仍在所难免，但中期反弹之势仍未改变。交易上原有多单继续持有，等待市场明朗。