银河期货晨会纪要（2015-03-12）

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　　铜

　　周三国内外铜市承受巨大压力，铜价一度较为抗跌，但随着空头入场，市场压力不断加大，国内外铜价收盘于日低。市场最大的压力还是来自于美元汇率，当天美元指数再次大涨1.06%，最高至99.985，与100整数大关只是一步之遥，美国与其它国家经济环境相关越来越大，再加上市场对美国将于6、7月份加息的预期大增，美元汇率的强劲走势难以止歇，这给大宗商品带来巨大压力。但相对而言，3月份美元指数大涨5%对铜市的打压力度明显不足，为与市场对铜的预期有很大关系。一方面中国经济数据极差，政府继续快速出台宽松政策的可能性大增，市场对中国铜消费的回暖仍有很大的预期，另一方面，铜矿频出事故，市场下调铜的供应预期。2月底Antafagasta下属40.4万吨的Los Pebrelas铜矿因为水供应问题受到当地百姓抗议而停产，产量可能影响5000吨，最新消息，智利法院命令其拆除尾矿坝，公司将再次上诉。整体来看，我们倾向铜价修复行情仍未结束，但短期仍需经历美元指数暴涨的洗礼，等待市场风暴过去。从交易上讲，我们关注近期低点5700美元和41670美元支持的有效性，极限支持点在5600美元和41000元。