银河期货晨会纪要（2015-03-12）

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　　股指

　　昨日盘中继续震荡，下午回落。经济数据出来后，全面下滑，但也许这就是新常态。我们看到，今年政府工作报告将数据调的很低。主要是靠万众创业，简政放权来推动经济，形成新的经济增长点。旧的模式，不要衰退的太快，给经济短期内造成系统性风险就行。在新常态下，数据很差，但是国家也许并不会加大投资力度，还会按照既定的规划来做。我们看到，服务业和消费升级较为明显，旅游业增长液较快，这说明经济还是在缓慢的改变着。此外，互联网，简政放权下的万众创新会侵吞传统蓝筹股的蛋糕，或许先分掉原有的蛋糕，然后通过提升效率等方式才能使得整个蛋糕做大，带动传统的周期性行业。所以改革的前期是不利于传统蓝筹的，而沪深300的主要成分股就是传统的强势的周期性行业龙头企业，没有亮点，指数也一时难以起来。但如果下跌，市场对国家救市，整体经济不会崩溃，估值低等看法会形成一定的抄底力量。整体暂时处于震荡状态，中期或许下跌概率大一些，也或许是先涨一小段再下跌。具体节奏要根据市场情绪，技术走势来把握。