国贸期货早评：沪胶继续大幅回调 郑糖蓄势盘整

　　第1页: 沪胶继续大幅回调，03合约未来可逢低买入第2页: 【螺纹钢】第3页: 【铁矿石】第4页: 豆类第5页: PTA走势总体承压第6页: BSPI跌破500，动煤底部是否出现仍需观察 第7页: 钢厂减产倒逼炉料，煤焦反转仍需时日第8页: 股指继续等待企稳第9页: 【宏观】第10页: 贵金属偏弱震荡第11页: 外盘弱势依旧，郑糖蓄势盘整

　　【消息面】

　　1、USDA前瞻：外电3月3日消息，巴西2014/2015年度大豆常量预估下调至94.13，预估区间为92.5-95.5，二月份预估为94.50；美国大豆期末库存为10.35，预估区间为9.60-11.31，二月份预估为10.48；全球大豆期末库存预估89.49，预估区间为88-92.10，二月份预估值为89.26.

　　2、据天下粮仓统计，截止至3月1日，国内沿海地区油厂豆粕库存为42.61万吨，较第六周的70.59万吨下降了28万吨，未执行合同共计340万吨，较第六周的348.26万吨下降了8.26万吨。

　　3、天下粮仓调查显示，今年3月份国内各港口大豆预报到港86船512.8万吨，远高于此前预估的450万吨，主要由于春节前市场出现无风险套利，油厂加买进口大豆，该进口量远高于往年同期水平。海关统计显示：2011年3月份进口351万吨，2012年3月份进口483万吨，2013年3月份进口384万吨，2014你那3月份进口462万吨，五年均值为439万吨。4月份到港量最新预估为520-540万吨，5月份预估为560-580万吨。

　　【行情综述及操作策略】

　　美豆方面，巴西罢工问题缓解，美豆出口前景疲弱，重回弱势。夜间突破1000美分关键点位，最终收跌18美分或1.8%。

　　豆粕方面，昨日早盘小幅高开后维持震荡，夜间跟随美豆下跌后小幅回调，而后维持震荡，收跌0.85%。国内现货方面，价格大多维持稳定，部分回落，成交有限，国内主要油厂豆粕成交23700吨。3月份港口到船量预计高于早前预期值，压榨利润较年前大幅拉高，油厂陆续开工，供应量将逐渐回升，后市料将偏弱运行基本面偏弱。

　　油脂方面，夜盘豆油主力09合约继续下探，而后维持震荡，最终收跌2%，持仓量小幅减少。现货方面，国内豆油价格总体稳定，局部小跌，成交了19560吨，较昨日小幅下降。夜间，原油指数加速下跌后震荡回调，最终收跌1%，走势并不明朗。

　　操作建议：豆粕，美豆突破1000美分点位，偏空对待；油脂，暂且观望。