收评：库存下滑淀粉回弹 供需矛盾加剧铁矿不妙

　　03月04日，因近期淀粉行业玉米库存下滑，今日淀粉回调，多头强势上攻，最高达到2873。而铁矿石供需矛盾加剧，今日结束了483附近的震荡，下午因空头进场而再度跳水。涨幅前五的分别是：胶板涨2.66%、淀粉涨1.27%、玉米涨0.87%、PVC涨0.66%、玻璃涨0.64%；跌幅前五的分别是：甲醇跌2.80%、硅铁跌2.28%、沥青跌1.68%、铁矿跌1.24%、沪锌跌1.00%。

　　淀粉方面：据国家粮油信息中心消息，深加工行业下游需求疲软，但节前淀粉价格出现一轮上涨行情，主要是由于淀粉库存下降。节后淀粉企业开工恢复缓慢，部分淀粉企业春节停机时间比往年延长，淀粉库存有限对淀粉价格有一定支撑。后期开工率恢复不利淀粉价格上涨，但原料玉米有较强上涨预期，将支撑淀粉价格。尽管大部分企业对后期玉米价格看涨，但在淀粉行业连续亏损已经超过3年的情况下，企业资金缺乏，银行贷款难度也较大，有能力大量备货的企业较少。监测显示，目前淀粉行业玉米库存仅150万吨左右，比上年同期下滑约25%。备货不足意味着后期仍有较大补库需求，淀粉价格将在更大程度上受到成本的影响。

　　铁矿石方面：安信期货高级钢材分析师何建辉认为，经过2014年大幅下跌之后，目前期货市场投资者悲观预期已得到明显缓解，铁矿石期价走势逐步趋稳，合约升水维持相对较高。此外，从现货市场看，目前铁矿石供需整体仍处于供过于求局面，市场交投清淡，现货价格整体稳中偏弱。不过，随着国产矿逐步被挤出市场，预计后期铁矿石现货市场供过于求局面将会有所缓解，期现货价格走势将逐步趋于一致，密切关注港口铁矿石去库存的进展。

　　以下是瑞达期货的收评

　　第1页: 焦煤焦炭震荡偏弱，关注近期政策消息第2页: LLDPE微幅收跌 建议区间交易 第3页: PVC震荡收涨 短期维持区间震荡第4页: PX上调提振 PTA震荡上行第5页: 沪胶增仓增量，远月冲高回落第6页: 港口库存下降 甲醇回调有限第7页: 玻璃小幅上涨 呈现整理走势第8页: 多头发力有限，动力煤反弹乏力第9页: 货币宽松继续 胶板震荡上行第10页: 铁矿石重心下移，空单持有第11页: PP震荡跌 建议区间交易第12页: 上下动能略显不足 主力合约料窄幅震荡第13页: 资金面紧张缓解，期债震荡上行第14页: 沪铜短期走势振荡，42000元支撑仍有效第15页: 沪铝万三关口失守，短期走势振荡偏弱第16页: 供应升温需求疲软，沪锌依然较弱第17页: 杀跌动能削弱，沪铅逢低买入第18页: 螺纹钢略显抗跌，短多跟进第19页: 小非农率先来袭，贵金属显承压第20页: 焦煤焦炭震荡偏弱，关注近期政策消息第21页: 铁矿石重心下移，空单持有第22页: 豆粕震荡回调，考验60日线支撑第23页: 系统均线支撑，棕榈偏强运行第24页: 谷物整体收涨，淀粉表现强势第25页: 美原糖创新低拖累，郑糖承压小幅回落第26页: 郑棉减仓下行，回调走势延续第27页: 调整延续，菜粕菜油于5日均线附近振荡第28页: 多头移仓远月，鸡蛋近弱远强

　　行情回顾：周三JM1505合约小幅下跌，开盘价报729元/吨，终盘报收722元/吨，跌6元/吨，持仓量为107526，日增仓2492。

　　J1505合约高开低走，开盘价报1022元/吨，终盘报收1021元/吨，跌0元/吨，持仓量为66316，日减仓3280。

　　基本面：

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5G85Y18)825元/吨，持平。

　　焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价890元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1185元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价1015元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：(1)山东兖矿集团在其官方网站发布消息称，1月份以来该公司煤炭综合价格同比降低120元/吨，煤炭实际库存接近200万吨。(2)国家发改委网站公布的数据显示，2015年1月份，贵州省煤炭产量1393万吨，同比下降4.9%。

　　小结：

　　周三JM1505合约小幅下跌，国内炼焦煤市场弱势运行，山东泰安气煤下调20元/吨，市场成交气氛冷清；操作建议，在725附近抛空，止损732。

　　周三J1505合约高开低走，关注近期政策面消息对焦炭市场的影响，如两会召开是否会有针对政策出台、环保法的执行力度等；操作建议，在1023附近抛空，止损1033。