华鑫期货：03月04日商品期货早评

　　第1页: 商品剧烈震荡，趋势操作难度加大第2页: 土地出让大幅减少,影响后期螺纹需求第3页: 市场情绪偏空，等待新的入场机会第4页: 外盘回落豆系承压回调，前期多单止盈观望

　　华鑫期货：商品剧烈震荡，趋势操作难度加大

　　宏观策略：

　　上证指数周二下跌2.19%报收3263.05，成交4415.9亿呈小幅放大，股指期货主力合约下跌1.97%报收3539.6，相对于沪深300现货有31.7的升水，升贴水指标趋于正面。国债期货主力合约下跌0.15%，延续回调之势。商品期货市场回归弱势，部分化工品延续强势表现，锰硅、PTA、动力煤、沥青、PVC、白糖涨幅居前，天然橡胶、股指期货、早稻、豆粕、棉花、菜粕、豆油则跌幅较大，黑色产业链品种则小幅止跌企稳，延续弱势盘整格局。

　　周二中国央行进行350亿元人民币7天逆回购操作，叠合有1100亿元的逆回购到期，所以当日公开市场实现净回笼750亿元人民币。汇丰PMI数据的改善结合央行降息政策出台，应该说宏观及政策环境目前仍然在处于改善之中，尽管股市、商品走势并不理想。好在春节后持续“农强工弱”的格局因为外盘农产品的下跌而出现一定的改观。对于后市而言，商品期货市场将重点关注后续经济数据的相互确认和验证，从目前的情况看，短期大涨大跌的可能性都并不大，操作机会应该说依然缺乏。

　　(华鑫期货 刘杰)