国贸期货早评：沪胶继续大幅回调 郑糖蓄势盘整

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　　【基本面】

　　美国经济，2月Markit制造业PMI指数上修为55.1；2月ISM制造业指数降至52.9%；1月营建开支下降1.1%；1月消费者开支减少0.2%收入增长0.3%。

　　降息后配合逆回购利率下调，央行继续释放货币宽松信号，但面对节后资金面紧平衡未消，宽松幅度小于市场预期。3日，央行仅开展了350亿7天逆回购，较上周四略减30亿，同时，中标利率为3.75%，仅较降息前下行了10个基点，量价的宽松程度均低于市场预期。业内人士称，春节过后，市场资金面并未立即宽松，而是受人民币贬值、逆回购巨量到期、5日补缴准备金及新一轮IPO来临等负面冲击，而维持紧平衡状态，未来资金宽松仍寄望央行主动投放。

　　铁矿石市场：2日山东港口进口铁矿石，澳大利亚PB粉下跌5元至455元/吨，PB块下跌20元至650元/吨；63.5%巴西粉矿下跌5元至460元/吨，65%巴西粉矿下跌5元至540元/吨；63.5%印度粉矿下跌5元至475元/吨，58%印度粉矿下跌5元至365元/吨。

　　外盘方面：2日澳大利亚PB粉矿下跌0.5美元至62美元/吨，纽曼粉矿下跌0.5美元至63美元/吨，杨迪粉矿下跌0.5美元至54.5美元/吨。63%巴西粉矿下跌0.5美元至63.5美元/吨，65%巴西粉矿下跌0.5美元至70美元/吨。63.5%印度粉矿下跌0.5美元至63.5美元/吨，58%印度粉矿下跌0.5美元至53美元/吨，51%印度粉矿下跌0.5美元至34.5美元/吨。

　　海运市场：1日巴西至中国铁矿石海运费保持10.451美元/吨；西澳至中国铁矿石海运费保持4.445美元/吨。

　　港口 天津港 京唐港 曹妃甸 青岛港 日照港

　　品种 纽曼粉矿 纽曼粉矿 纽曼粉矿 纽曼粉矿 纽曼粉矿

　　品位 Fe:62% Fe:62.5% Fe:62.5% Fe:62% Fe:62%

　　价格 475 460 460 465 470

　　涨跌 ━ ━ ━ ━ ━

　　产地 皮尔巴拉 皮尔巴拉 皮尔巴拉 皮尔巴拉 皮尔巴拉

　　普氏指数铁矿石62%价格为$61.75，较前一交易日下跌$1.25。

　　【行情评述】

　　铁矿主力合约I1505较前一日结算价高开1，开盘价484，最高价485，最低价476，收盘价477，较前一日结算价下跌6或1.24%，成交288,990手，持仓353,058手，较前一日减持7,860手。

　　【操作策略】

　　铁矿石仍旧符合我们预期在470-500区间震荡，目前铁矿石再次接近区间下沿，观察是否有效突破，否则继续区间做多。仅供参考。

　　国贸期货研究员：黄 隽