迈科期货：03月03日商品期货早评

　　第1页: 日本港口库存下行，天胶逢高继续入空第2页: 现货走强，塑料或持续反弹第3页: 软商品齐现减产利好 等待逐渐消化压力第4页: 关注运输问题持续性，内外盘关注上方压力第5页: 资金介入积极，近弱远强明显第6页: 期指03合约收盘有效站稳3600一线，近期先看震荡攀升第7页: 成本推动，PTA强势走高第8页: 贵金属低位震荡，运行区间将逐步收窄

　　迈科期货早评：软商品齐现减产利好 等待逐渐消化压力

　　隔夜盘面变动一览(主力合约)

　　交易所合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 持仓变动

　　ICE糖05 13.64 -0.13 -0.94 +7747

　　ZCE糖09 5219 +10 +0.19 +1734

　　ICE棉05 64.85 -0.08 -0.12 -1514

　　ZCE棉05 13785 +15 +0.11 +1288

　　进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8" 关税单位%)

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　美 E/MOT 77.10 -25 1% 12133 +9 18.34 % 14182 +5 2015-4

　　澳大利亚 87.72 -28 1% 13777 +11 11.49 % 15187 +7 2015-3/4

　　印度 70.55 -25 1% 11119 +5 24.19 % 13627 +3 2015-3/4

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13961 13313

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　关税内进口利润 1189本年度不发滑准税配额)

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3602 3679

　　配额外(50%) 4546 4648

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5070 4880-4900 4630-4730

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 1468 1391

　　配额外 524 422

　　分析与结论

　　白糖：ICE原糖03合约交割天量，库存清掉后，意味着外盘底也不远了。国内减产周期较国际市场提前一个榨季，同时贴息形式临储300万吨糖提振作用，糖价走势较强。

　　操作上，ICE7月往后的合约14美分以下都是较好的趋势性买点；郑州盘5300下方整固，等待外盘配合。

　　棉花：年度周期来看供应压力将有所减缓。补库尚未启动同时春节期间2015年关税配额下发，进口将提振外盘同时对国内棉花形成压力，等待春播面积减少的利好出现。

　　操作上，郑棉05背靠13300做多。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部