一德研究院：03月03日期货各品种早评

　　第1页: 美糖再创新低 关注郑糖5200走势第2页: PTA短期补涨 谨防化工类调整风险第3页: 玻璃高开低走，逢高沽空操作第4页: 风险情绪走高 金银冲高回落

　　美糖再创新低 关注郑糖5200走势

　　行情回顾

　　昨日郑糖强势上行，夜盘窄幅整理，1505开于5098点，最高5230点，最低5097点，成交1203708手，持仓533876手，最终上涨了2.89%，报收于5227点。

　　ICE原糖弱势下行，05合约开于全天最高位13.87点，随后一路走低，盘中最低13.57点，成交42206手，持仓403945手，最终报收于13.59点。

　　市场新闻

　　印度：作为印度最大产糖邦，截至2月15日马邦178家糖厂共计入榨甘蔗6586万吨，产糖728万吨。去年至2月27日马邦146家糖厂入榨甘蔗5009万吨，产糖555万吨。预计14/15年度马邦累计糖产量将从上一年度的770万吨大幅增加到950万吨。预计马邦糖厂榨期将持续至榨季结束。目前，马邦糖厂所欠蔗款数量在150亿卢比左右。食糖生产每千克亏损约在6.5卢比左右。为了减少亏损，印度北方邦糖厂计划提前一个月收榨，糖厂有望节约l0-15%的运营成本。巴西：中南部主要甘蔗产区15/16年度(4月/5月)甘蔗压榨量预期将达到5.71亿吨，与本年度的5.701亿吨近乎持平。糖厂将生产3110万吨糖及260亿公升乙醇。当前年度几乎所有糖厂都在12月末结束压榨，产糖3200万吨，产乙醇261亿公升。越南：越南工贸部副部长敦促当地糖生产商进行重组，以扩大生产规模并改善生产力，这样才能在经济全球化之际继续生存。越南将在2018年结束对当地糖生产商的保护。因产能低，越南糖价较全球价格高50%或100%。

　　现货市场

　　昨日柳州批发市场小幅上涨，主产区现货报价稳中有涨，成交偏清淡：

　　柳州：中间商报价5070元/吨，部分糖厂仓库车板报价5040元/吨。南宁：部分糖厂站台报价5030-5050元/吨，厂仓车板报价4990-5050元/吨。湛江：集团新糖报价5050元/吨。云南：昆明中间商一级糖新糖报价4880-4900元/吨。乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价4630-4730元/吨,优级糖报价4800-4850元/吨。

　　操作建议

　　美糖连创新低，内外糖背离持续，国内白糖现货报价调高，但购销积清淡，郑糖多头资金强势，借助产区收榨进度加快，减产超预期再度成为市场炒作热点，05逼仓风险仍未解除，多头依然较为乐观，内强外弱仍将持续，但应谨防外糖回调对郑糖的制约，操作上，1505合约区间交易为主，参考区间4950-5260。

　　一德研究院

　　农产品分析师 李晓威 TZ 00-83-51