大陆期货：3月3日商品期货日评

　　第1页: 铜价强势一枝独秀，工业品总体维持震荡第2页: 早间能化品种投资提示第3页: 农产品日报第4页: 金融期货日报

　　早间能化品种投资提示

　　【早间能化品种投资提示】

　　品种 点评 后市展望/操作意见

　　原油 短期或震荡下行 中长期趋势先抑后扬

　　橡胶 泰国持续收原料使得交割品之一的烟片减少并且价格坚挺，使得期货上方空间有所打开。同时国内全乳胶也压力不大，两个期货交割品整体偏少对于期货而言是利好。而随着下游需求三月份逐渐恢复，市场买盘气氛料回升。

　　1509合约出现技术性回落，尾盘跌幅缩小，整体上涨形态依旧。

　　LL

　　&PP 周一受到周末降息的影响，LL现货价格继续着高举高打的节奏，现货昨日也出现了趁机调升，整体维持涨势的背景下，期现价差再度扩大。油价方面延续着弱势，高去存格局下，油价暂时弱势难改。整体操作上，维持LL观望。 对于内盘LL，我们依然维持短期平多转观望，中长期期行情先抑后扬的判断。

　　国际原油

　　* 布兰特原油收低5%，为2月4日来最大单日跌幅

　　* 美国原油期货小跌，因市场人士押注布兰特原油溢价将收窄

　　* 对伊朗核谈判达成协议的臆测以及利比亚产量增加，压制油价

　　* 美元上涨，对于原油和其他商品也是利空

　　路透纽约3月2日 - 布兰特原油期货周一下跌5%，为一个月来最大单日跌幅。投资者臆测伊朗核问题谈判将达成协议，随之可能撤销对伊朗的制裁并提升该国原油出口，这令人再度担忧原油供应过多。利比亚原油出产不断上升和美元走强，也让布兰特原油承压。美国原油期货也下跌，但仅小幅下滑，受上周美国库欣原油库存增幅小于预期的支撑。美国俄克拉荷马州库欣是美国原油期货合约交割点。市场消息人士表示，市场人士在押注布兰特原油较美国原油的溢价在周五触及13个月高位后将收窄。近月布兰特原油 跌穿每桶60美元心理支撑位，下跌3.04美元，结算价报每桶59.54美元。传闻称伊朗和西方国家将较预期更早达成核协议。伊朗外长扎里夫表示，如果美国和其他西方国家有充份的政治意愿并同意撤销对伊朗制裁，则伊朗核协议可能在本周达成。分析师相信，如果撤销限制，伊朗可以很快提升石油销售，其原油出口增幅可多至每日100万桶。上周路透调查显示，伊朗2月石油总产量料为大约每日280万桶。数据显示利比亚原油日产量从1月时的36.3万桶上升至40万桶以上，以及美元指数攀升至11年高位，也向布兰特原油期货施压。近月美国原油期货 下跌0.17美元，结算价报每桶49.59美元，此前Genscape报告显示，上周库欣原油库存增加140万桶，市场预期为增加200万桶或以上。

　　LLDPE、PP

　　大陆期货：现货上调，期价再获支撑

　　【产业新闻】

　　周一亚洲乙烯市场收平，CFR东北亚稳定收于974.5-976.5美元/吨，CFR东南亚收于974.5-976.5美元/吨。

　　PE市场报价继续高报。线性期货高开上行，多数石化价格继续上调，市场炒作热情高涨，商家看涨心态较浓，多数大幅高报出货。不过下游需求延续平淡，对高价较为抵触，谨慎观望为主，实盘成交欠佳。目前华北LLDPE报价在9550-9650元/吨，华东LLDPE报价在9700-9800元/吨，华南LLDPE报价在9600-9750元/吨。

　　PE美金市场部分报价延续上涨势头，高压同样是涨势最快的品种，贸易商报价涨至1250美元/吨。低压膜报价在1230-1250美元/吨，线性1220-1250美元/吨。节前备货商家持看涨心态，现在封盘惜售。下游工厂对近期到港货感兴趣，询盘价较低。听闻有少数货源在以上区间成交，小单为主。

　　PP市场行情涨势强劲，价格上涨100-200元/吨。月初石化出厂价全线调涨，部分石化连续上调加大对货源成本支撑，商家积极跟涨出货，对后市普遍看涨，并适度补货进仓进一步加剧涨势。下游工厂多数仍未复工，终端需求对行情刺激有限，高价成交跟进不足。以拉丝为例，今日华北主流报价在8450-8650元/吨，华东主流报价在8500-8700元/吨，华南主流报价在8750-8900元/吨。

　　PP美金市场交投氛围货源，商家信心较强，挺价意图明显。市场主流报盘涨幅明显，商家压力不大，无意低价让利出货。由于期货大涨，石化价格上调，进口价格低于国内价格，商家存在惜售心态。市场询盘尚可，不过由于价格涨势较快，观望氛围并未减轻，整体成交一般。

　　【大陆点评】

　　周一受到周末降息的影响，LL现货价格继续着高举高打的节奏，现货昨日也出现了趁机调升，整体维持涨势的背景下，期现价差再度扩大。油价方面延续着弱势，高去存格局下，油价暂时弱势难改。整体操作上，维持LL观望。

　　天然橡胶

　　【行情回顾】

　　上期所橡胶主力合约1509承压回落，最终以13250元/吨收盘，较前一个交易日收盘跌190元/吨，跌幅1.41%。1505成交量增加15.9万手至35.8万手；上海期货交易所天然橡胶期货库存126520吨，较昨日减少5000吨。

　　【基本面】

　　目前来看，天然乳胶市场因受到原料供应稀少的支撑，价格整体维持高挺格局。但是一方面考虑到内外盘倒挂下贸易商补货成本不断攀升；另一方面终端制品企业尚未返市，实际需求难有明显的提升。因此国内现货商对于美金乳胶的采购积极性相当低迷，多数商家观望居多。

　　截至2月28日，青岛保税区橡胶总库存增加至21.08万吨，其中天然橡胶16.4万吨，合成胶1.2万吨，复合胶3.48万吨，主要增量来自于天然橡胶，到港货物增加以及销售阻力较大是库存增长主要因素。

　　国内轮胎企业全面复工，除个别厂家处于调试阶段未恢复常规水平外，大部分厂家已正常生产，且日均产量逐步提升。目前厂家库存多降至低位，部分畅销规格型号出现货源紧俏现象。从市场交投情况来看，多数厂家已开始陆续走货，下游商家寻货要货热情稍显积极，其中以二级及零售商居多，卓创认为主要原因是部分商家节前清仓甩货，节后进行补货以备之需。政策方面暂未听闻新政策出台，个别厂家对经销商会议寄予适量政策支持。

　　东京期胶晚盘近月1503开于221.6，最新221.6，持平；1507开于221.2，最新222.3，涨0.2；基准1508开于221.4，最新222.2，涨0.1。

　　【后市展望】

　　泰国持续收原料使得交割品之一的烟片减少并且价格坚挺，使得期货上方空间有所打开。同时国内全乳胶也压力不大，两个期货交割品整体偏少对于期货而言是利好。而随着下游需求三月份逐渐恢复，市场买盘气氛料回升。

　　1509合约出现技术性回落，尾盘跌幅缩小，整体上涨形态依旧。