一德研究院：02月26日各品种早评

　　第1页: 鸡蛋现货低迷 期货反弹难持久第2页: PTA维持震荡偏强走势第3页: 国内需求旺盛 节后金银溢价走强第4页: 下游需求未动，沪铜短线操作第5页: 主力净空继续攀升，短期空头势力占

　　国内需求旺盛 节后金银溢价走强

　　行情回顾

　　隔夜纽约COMEX-4月份交割的黄金期货报收于1203.7美元/盎司，上涨0.53%，最低1200.7美元/盎司，最高1211.7美元/盎司。隔夜纽约COMEX-5月份交割的白银期货报收于16.56美元/盎司，较前一交易日上涨1.98%。

　　至周四连续交易时段收盘，上海黄金期货主力合约au1506最高价246.50元/克，最低价244.10元/克，报收于244.90元/克，下跌0.45%，上期所白银期货上市主力合约ag1506报收于3588元/千克，上涨0.08%，最低3578元/千克，最高3602元/千克，成交增至逾48万手。持仓增加37426手，至346448手。

　　美元指数报收于94.23点，较前一交易日下跌0.27%。欧元美元报收于1.1360，较前一交易日上涨0.18%。

　　纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格大涨3.55%，报收于每桶51.03美元。

　　欧美股市多数下跌。道琼斯工业平均指数上涨15.38点，报收于18224.57点，涨幅为0.08%；纳斯达克综合指数下跌0.98点，报收于4967.14点，跌幅为0.02%；标准普尔500指数下跌1.62点，报收于2113.86点，跌幅为0.08%。德国DAX 30指数上涨0.04%，收报11210.27点；法国CAC 40指数下跌0.09%，收报4882.22点；英国伦敦金融时报指数下跌0.21%，收报6935.38点。

　　市场要闻和经济数据

　　1、 欧央行行长德拉基表示，购债计划将持续，直至通胀重返目标水平。QE是仅存的手段，目前，欧元区通胀率仍处于下滑趋势中。

　　2、 美联储主席耶伦在众议院所做证词与前夜相同，仍坚信通胀率在未来两三年内升向2%水平，近期通胀下行因美元升值油价下跌，通胀率是决定货币政策的关键因素之一。

　　ETF持仓

　　截至2月25日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为771.25吨，与前一交易日持平。

　　操作建议

　　隔夜消息面平淡，贵金属市场依然运行在技术性修复中。长假归来，国内金银实物需求较为旺盛体现在金银溢价大幅飙涨，但这符合历来长假后开市的规律，料高溢价因国内需求呈现短暂季节性特征难以为继。盘面上，金银短期呈现温和反弹，或仍需确认前期重要支撑下破的有效性。策略上，前期参考黄金1240(252)上方进场的金银空单暂持，仓位一成暂不加仓。

　　一德研究院

　　贵金属分析师 张晨 F02-843-49