一德研究院：02月26日各品种早评

　　第1页: 鸡蛋现货低迷 期货反弹难持久第2页: PTA维持震荡偏强走势第3页: 国内需求旺盛 节后金银溢价走强第4页: 下游需求未动，沪铜短线操作第5页: 主力净空继续攀升，短期空头势力占

　　PTA维持震荡偏强走势

　　行情回顾：昨TA1505低开高走，跌1.43%，夜盘维持震荡走势。美原油涨3.47%至50.99，布伦特原油涨5.06%至61.63美元。美元指数跌0.28%至94.191.

　　装置方面：逸盛大连1号225万吨/年的PTA生产线装置停车。2号375万吨/年的PTA生产线按原计划于12月1日起停车，中旬重启，目前满负荷。逸盛宁波1-2号130万吨装置停车，3号200万吨5成负荷，4号220万吨装置12月中旬重启，目前满负荷，2月存在检修计划。桐昆嘉兴装置于周末(1月24日)重启。虹港石化因装置故障，11日起装置停车，1月24日一套装置重启，最初负荷50%，目前满负荷运行。三菱化学1月20日装置故障意外停车，1月29日装置逐步升温，1月30日重启。佳龙石化12月中下旬停车检修，目前维持停车状态。远东石化一条60万吨/年的生产线于2月10日起逐步降温停车检修，计划检修半个月。

　　现货市场：昨PX亚洲跌2美元至844.5-845.5韩国和866.5-867.5中国。恒力石化2月份PTA结算价格敲定在4800元/吨，较1月份结算高100元/吨。翔鹭石化2月份PTA结算价格敲定在4750元/吨，较1月份结算高100元/吨。现货市场价格报盘在4690-4700元/吨附近送到，递盘在4640-4660元/吨附近送到，市场早些时间有单现货成交在4620元/吨送到。美金货市场表现平淡，船货持货商无实际报盘出货意向，买盘意向较低在580美元/吨附近，未有实际商谈。2月25日节后归市，多数切片纺企业多数仍未开工，近期多维持稳盘运行，半光切片报盘维持6400元/吨居多，有光切片报盘集中在6400-6500元/吨，市场未有无实单成交听闻，当前企业意向商谈价格多与报价持平。目前盛泽地区一主流大厂半光FDY50D/24F、55D/24F、75D/72F分别9200元/吨、9000元/吨、8600元/吨；当地另一化纤厂家报价维持稳定，现其半光DTY150D/144F轻网10200元/吨、150D/288F轻网10200元/吨。涤纶短纤市场基本安静，工厂多维持节前报价，江浙出厂报7300-7400元/吨，成交中高端为主；福建短送报7200-7250元/吨；北方市场无价无市，观望气氛浓厚。

　　操作建议：昨PTA1505低开高走。供给端，目前开工依然维持在75%，开工依旧较足。需求端，目前下游开工尚未大幅提高，需求有待恢复。成本端，PX较节前维持稳定，隔夜原油价格上涨，支撑期价。从基本面来看，PTA库存积累较大，特别是等待交割的库存，对于后期走势形成压制。目前的风险扰动因素在于原油端。今日预计PTA将维持震荡格局，基本面抑制做多空间，历史性低价制约低位做空的空间。关注上方4950点压力，下方4800点支撑。

　　一德研究院

　　工业品分析师 郑邮飞 F02-843-48