广发期货：2月26日商品期货早评

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　　资金压力仍存

　　[市场情况]

　　周三，国债期货TF1506合约收盘跌0.028，跌幅0.03%，报99.392，最高99.498，最低99.25，成交6382手，持仓28990手，增仓1298手。

　　[债市观察]

　　昨天国债期货整体保持震荡走势，早盘市场做多热情不减，继续突破历史高位，在随后公布PMI数据后出现回落。2月份PMI预览值为50.1，为近四个月高位，预期值为49.5，超出市场预期。但同时需要注意的是，新出口订单也持续在恶化，经济仍存下行压力，盘中震荡回升就证明了市场对于未来还是较为谨慎。

　　在流动性方面，节后短期利率并未出现大幅下降，加权R1M仍有小幅上涨，资金仍需要时间回到银行体系。昨天央行进行正逆回购及央票询量，同时今天将会是节后一个资金回流高峰，共有1800亿逆回购到期，若央行不进行公开市场操作，预计资金紧平衡局面在短期内仍将持续。

　　[操作建议]

　　操作上，国债期货近期仍处在短期高位，短期内仍存在回调压力，从盘中走势来看，多空分歧仍然较大。关注上方能否突破100心理关口，同时下方10日均线附近支撑，短期建议投资者观望为宜。中长期看我们仍然保持看多观点不变，前期多单适当获利了结，注意回调风险，并做好资金管理。