收评：“火箭蛋”重现天日？铁矿石再次滚落

　　第1页: 市场情绪整体偏空，焦煤焦炭弱势下行第2页: LLDPE低开高走 建议轻仓短多第3页: PVC震荡收跌 预计短期维持偏弱震荡第4页: PTA低开回升 呈现震荡走势第5页: 沪胶低开高走，小幅收跌第6页: 装置开工下降 甲醇震荡上行第7页: 春节长假归来 玻璃减仓整理第8页: 动力煤增仓下行，再创新低第9页: 下游需求低迷 胶板震荡下行第10页: 铁矿石减仓下行，弱势依旧第11页: PP低开高走 预计短期维持偏强震荡第12页: 开门黑终止七连阳 但不改慢牛格局第13页: 资金面偏紧，期债承压第14页: 节后沪铜高开低走 但表现强于铝锌第15页: 沪铝跌破万三支撑 上方抛压仍较重第16页: 节后重整旗鼓，沪锌万六获支撑第17页: 沪铅节后补跌，下方将有支撑第18页: 螺纹钢低开低走，整体偏弱第19页: 耶伦证词扰动市场，贵金属短期偏多第20页: 连豆加速下挫，豆粕冲高回落第21页: 受外围市场拖累，棕榈减仓回调 第22页: 谷物涨跌不一，淀粉继续回调第23页: 原糖下跌拖累，郑糖振荡回调第24页: 郑棉高开低走，维持区间振荡第25页: 菜粕高开运行，菜油探底回升第26页: 鸡蛋低开走高，创近两个月最大单日涨幅

　　外盘走势：春节假期间，LME铜探底回升，其中2月24日单日飙升1.81%至5783美元，而今日节后归来，LME铜弱势整理，沪市收盘微跌0.29%至5768美元，较节前沪市收盘的5745美元微涨0.38%，目前LME铜回到年内1月16日来的水平。期间伦铜持仓量时增时减，但整体仍维持在34万的较高水平，显示铜市人气高涨。

　　现货方面：据SMM报称，25日上海电解铜现货报贴水180元/吨至贴水100元/吨，平水铜成交价41970-42070元/吨，升水铜成交价42000-42130元/吨。春节首个交易日，大部分企业尚未完全回归市场，下游企业多仍处于假期状态，物流运输也未开始，现铜继续全线贴水出货，现铜压价空间较大，供需双方多显清淡。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1505高开低走，尾盘收跌于41900元，较节前收盘42000元微跌0.24%，期间沪铜指数增仓缩量运行，表明多空日内交投清淡，多持仓观望为主。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1504和1505合约的负价差缩至180元，因远期合约表现较抗跌。

　　市场因素分析：中国2月汇丰制造业PMI初值升至四个月新高50.1，好于预期，但其中新出口订单指数下滑至47.1，创20个月来新低，显示国内制造业复苏存在较多不确定性，或仍需政策支持。今晚关注美国2月新屋销售月率，预期偏空。铜市行业资讯方面，国际铜业研究组织(ICSG)在最新发布的月报中称，2014年11月全球精铜市场供应短缺4.2万吨，10月为供应短缺2.9万吨，缺口有所扩大。

　　行情研判：今日沪铜高开低走，显示上方抛压较重，但其表现远强于铝锌，因其基本面稍有好转，今晚关注外盘对中国略好于预期的制造业PMI的解读。此外，鉴于目前期铜技术面偏强，且美元指数延续高位弱势调整，建议沪铜1504合约可背靠41700元之上逢低持多，目标关注42500元。