宏源期货：2月17日商品期货早报

　　第1页: 轻仓过年，节后再战第2页: 轻仓过年，节后再战第3页: 长假临近 郑棉轻仓过节第4页: 多单继续持有 节前控制仓位第5页: 公开市场或仍将补充流动性 期债仍偏积极第6页: 关注多地局势进展 金价延续震荡第7页: 铝锌小幅回调 还在60日均线附近第8页: 美元指数高位波动 期银继续收升第9页: 铜价反弹势头还在 但是动能不足第10页: 长假来临清仓过节

　　要点

　　一、沪深300股指期货走势

　　周一，沪深300指数期货主力IF1503合约开盘3468点，收盘于3506.8点，上涨33.60 点， 涨幅为0.96%，成交量为327353手，持仓量为35118手；IF1502合约、IF1506合约、if1509合约涨幅分别为0.69%、1.06%、0.96%。四张沪深300指数期货合约总成交量为882121手，总持仓量为240428手，成交持仓比为3.67 。

　　二、沪深300期货价格的影响因素

　　1.现货走势

　　周一，沪深300指数收盘于3499.48 ，上涨29.65 点， 涨幅为1.00%。沪深300各板块以涨为主，300电信 和300信息 涨幅最大，涨幅分别为6.82%、4.47%；300金融 下跌，跌幅为0.4%。

　　2.全球主要市场表现

　　周一，美国股市休市。

　　周一，欧洲主要股指普遍下跌，主要由于投资者在欧元区各国财政部长召开会议以前持谨慎态度。

　　3.消息面

　　人民日报海外版同日发文指出，不要夸大风险，随便扣上通缩的帽子。业内认为，虽然目前我国还没有进入通缩，但是通缩风险不断加大已经成为各方共识，官方频频为通缩减压解围，主要出于降低通缩预期的考虑，未来宽松政策有望继续加码。

　　昨日，上交所发布《上海证券交易所债券质押式协议回购交易暂行办法》以及相关指引，标志着债券质押式协议回购正式推出。

　　周一(2月16日)，沪深两市净流出资金3.16亿元。其中，1175家上市公司获资金净流入，1187家上市公司获资金净流出。其中特大单净买入金额22.37亿元，大单净卖出金额为25.53亿元。

　　三、结论及投资建议

　　欧美股市以跌为主，对国内股市影响利空； 1月份出口大幅回落，低于市场预期，说明外需有所放缓，出口价格下降也是出口回落的重要原因； 央行全面降准 0.5个百分点，并附有定向降准，对股市构成中长期利好；1月货币供应量继续回落，社会融资规模也低于市场预期，央行近期或降息，压低市场利率扩大货币供给；1月份CPI数据创近期新低，通缩压力明显；周一，IF1503震荡走高，午盘后大幅拉升，多头信心十足，市场预期央行近期会有宽松政策；我们认为股指仍会震荡上行，前期多单继续持有，节前注意控制风险，降低仓位，关注3600一带的压力。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：曹自力(F0256186，Z0001585)