南华期货：01月26日日报

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　　品种 简析 策略建议

　　基金属 伦铜：欧洲央行上周宣布QE，导致美元走强，同时中国经济仍处于减速过程中。上周伦铜持续大跌，近期仍以做空为主，建议继续在5600下择机做空。同时关注伦铜在5000至5200附近的支撑。

　　伦锌：上周伦锌在伦铜影响下持续调整，跌破2100支撑位，近期在2100之下反手做空。

　　沪铜：人民币连续第二天暴跌，贬值幅度逼近中间价的2%，这是官方允许单日浮动的下限。截至10时30分，在岸人民币最大跌幅已经近1.9%。沪铜周一盘中跌停，延续空头趋势，近期在41700下做空。

　　沪锌：沪锌近期展开调整，仍处于空头趋势，在16300下做空为主。 伦铜：建议继续在5600下择机做空。同时关注伦铜在5000至5200附近的支撑。

　　伦锌：近期在2100之下反手做空。

　　沪铜1503：沪铜周一盘中跌停，延续空头趋势，近期在41700下做空。

　　沪锌1503：仍处于空头趋势，在16300下做空为主。

　　螺纹钢 跌跌不休，期价创两个月内新低。今日螺纹主力期价低开低走收长阴线，盘中空头增仓打压期价创短期新低，报收2450元/吨(-1.33%)，增仓约2.7万手。春节临近，尽管前期现货阴跌不止，但降价换来的是提前检修而非销售转好。本周钢厂盈利面下跌较快，开工率有所下降但依旧处于相对高位，社会库存继续上涨，期价上方承压依旧，不建议抄底。可考虑多螺纹空铁矿做多钢厂利润。 谨慎观望。可考虑多螺纹空铁矿，做多钢厂利润。

　　铁矿石 消息：将2015年铁矿石价格预期从80美元/吨下调至66美元/吨，将2016年铁矿石价格预期从79美元/吨下调至61美元/吨。

　　低开低走，期价创两个月内新低。今日连铁主力期价整体低开低走，破位下行，开盘空头增仓打压，氛围偏空，报收470元/吨(-2.08%)，仓减约3万手。近期钢厂提前检修利空连铁，港口矿库存和进口矿库存天数也侧面印证了这一点。预期本周连铁震荡偏弱概率大，但周线分化，操作上建议轻仓逢高沽出，短期可考虑多螺纹空铁矿石的套利操作。 震荡偏弱。

　　煤焦 焦煤主力合约JM1505收盘718(-0.7%)，结718，持仓15.6万手(-0.0万手).

　　焦炭主力合约J1505收盘1017(-1.5%),结算1020，持仓12.0万手(+1.1万手)。

　　焦煤成交10.9万手，焦炭成交15.2万手。 早盘下跌，低位震荡，成交有限，建议观望。

　　原油 布兰特原油周五上涨，受沙特未来石油出产的不确定性提振，而美国原油因供应过剩迹象而收低。 有继续下探的空间。

　　LLDPE 中油华东指导价降100元/吨，价格为9050元/吨；中石化华东地区大部分牌号改为定价，价格下滑150元/吨。 前期买L抛PP止盈离场。

　　PP 中石油和中石化华东地区出厂价均下调，幅度在150-200元/吨左右。华南地区部分工厂下调幅度更大，福建联合下调400元/吨。

　　空头继续持有，7000以下阶段性止盈离场。

　　PTA 现货市场价格下探，期货市场上一轮的小幅反弹恐怕已经结束，临近春节，现货需求很难有明显好转。 建议逢高抛空。

　　天然橡胶 消息方面，美国商务部昨日初步认定，中国出口到美国的乘用车和轻型卡车轮胎存在倾销行为，倾销幅度从19.17%至87.99%。

　　现货市场并未有明显改善，期货市场走势震荡偏弱，短期内仍在关键位置13000附近展开争夺。 建议观望。

　　玻璃 2015年1月26日中国玻璃综合指数861.65点，环比上涨-1.67点；中国玻璃价格指数8549.6点，环比上涨-1.97点；中国玻璃信心指数909.85点，环比上涨-0.49点。 对于春节前的价格走势，谨慎看空。

　　动力煤 秦皇岛港今日已经增加至750万吨，在春节临近情况下，下游电厂日耗会逐步下降，预计电厂还会继续降库存策略，春节前的动力煤价格仍将弱势调整。 动力煤在需求的疲软之下短期将以弱势下行为主。