国贸期货：10月29日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2014-10-29 08:43:09

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　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　2014-10-27 2014-10-28 涨跌上日涨跌

　　焦炭市场

　　唐山(A＜12.5S＜0.65)(准一级冶金焦) 1135 1135 - -

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格/基差

　　*港口价格调整至天津港(2014年1月25日起调，为港口最低价格) 1125 1125 - -

　　1080/-16 1080/-7 +9 +14

　　唐山地区准一级焦成本核算 1065 1065 - -

　　焦炭注册仓单(手数) - -

　　焦炭现货市场简述 28日，国内焦炭现货市场运行稳健，市场交投氛围良好，华东地区钢厂对焦炭调价接受度增加。

　　上游炼焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G＞90)出厂含税 730 730 - -

　　澳大利亚主焦煤-京唐港(S0.6V24A8.5G85)港口库提

　　折算期货价格/基差 805 805 - -

　　755

　　/-18 755

　　/-19 +1 +9

　　焦煤注册仓单(手数) 0 0 - -

　　国内炼焦煤市场 28日，国内炼焦煤市场主流持稳，市场波动不大，整体成交一般，云南楚雄炼焦煤价格降20元/吨。

　　下游钢材市场

　　日照(HRB400 20mm)(期现比较) 2870 2880 +10 -

　　沙钢(HRB400 20mm)(地区参考) 3040 3040 - -

　　三钢(HRB400 20mm)(地区参考) 3020 3000 -20 -30

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235) 2446 2438 -8 -1

　　唐山钢坯(Q235 150*150) 2450 2460 +10 -

　　福建钢坯(Q235 150*150)(地区参考) 2600 2600 - -

　　钢市期现市场对比说明 (1)期现比较：以日照(HRB400 20mm)作为期货基准价，沙钢作为附加参考价，三钢仅为福建地区参考价)

　　(2)钢坯与螺纹钢价差换算：唐山钢坯价格+270元/吨可测算当前用钢坯轧制成螺纹钢大概成本，福建钢坯价格为地区参考价。唐山地区钢坯成本核算+270元/吨可视为当前钢厂螺纹钢出厂成本；以此对螺纹钢价格进行比较。

　　钢材市场简述 28日，期货市场转为走跌，唐山钢坯价格午后小幅上涨10元/吨，今日出厂报2440元/吨，成品材出货良好。钢材现货市场建材价格总体保持平稳，热轧板卷、中厚板价格延续盘整。现今钢市整体环境仍偏弱，原材料价格和期货市场近日走势比较胶着，使得商家对后市信心悲观，加之下游采购低迷，预计短期内钢价弱势盘整运行。

　　期货市场：

　　焦炭：28日，J1501弱势走低，收1087跌1.27%，缩量减仓。夜盘震荡收于1093涨0.46%。

　　焦煤：28日，JM1501低位震荡，收774跌0.39%，放量减仓。

　　【消息面】

　　1、央行首次采用MLF定向放水明确指示定向降息。

　　2、央行：3季度企业贷款增速回落房地产贷款增长较快。

　　3、中钢协最新数据显示，10月中旬，重点钢企粗钢日产176.29万吨，旬环比降2%。10月中旬末重点企业库存为1565.63万吨，旬环比下降3.2万吨。

　　4、国家能源局进一步调控煤炭总量，优化产业布局。

　　【行情评论】

　　28日，受央行采用MLF(中期借贷便利)定向放水股市全线飘红，但商品市场依旧疲弱，焦煤焦炭继续承压；重点钢厂产量下降，煤焦的需求继续打折，对市场仍有施压；早盘焦炭主力1501合约多头获利了结，午后多空都出现离场，价格先跌后走稳，钢坯价格大幅波动影响下焦炭提价又被钢厂搁置，但短期限产支撑，焦炭大幅走弱概率较小；焦煤价格目前仍在底部运行，主力1501合约在前低768处一带得到支撑，价格小幅回升但是持仓仍在流出，上行压力较大，后市仍将弱势运行为主，焦强煤弱的格局持续；综合来看，压制因素仍继续施压，目前投资者观望情绪较浓，操作上焦煤空单仍可逢高继续持有，焦炭则宜背靠阻力一带轻仓逢高抛空。

　　【操作策略】

　　日内操作：操作上焦煤焦炭空单仍可逢高继续持有，焦炭则宜背靠阻力一带轻仓逢高抛空。

　　中长线：基本面未明显改善下，仍可偏空操作，宜阻力一带逢高做空。

　　焦炭： J1501阻力1115，1130；支撑1080，1060。

　　焦煤： JM1501阻力815，825；支撑770，755。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：王蔓莉

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