国贸期货：10月29日商品期货早评

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　　【基本面】

　　1、美国8月S&P/CS20座大城市房价指数年率+5.57%，创2012年11月以来最小涨幅，预期+5.7%，美国9月耐用品订单月率-1.3%，预期+0.5%，前值由-18.2%修正至-18.3%。房价指数和耐用品订单小幅低于预期，但好于前值。美国10月谘商会消费者信心指数94.5，为2007年10月来最高。美国经济增长整体比较强劲，对铜价有一定的支撑。

　　2、中国9月规模以上工业企业利润年率0.4%，前值-0.6%。9月份工业利润由降转升的主要原因有销售增长小幅加快,暗示我国经济短期有企稳迹象。

　　3、受到印尼Grasberg铜矿罢工以及国储收储传闻的影响，铜价小幅反弹。

　　4、9月铜杆线企业开工率为73.36%，环比基本持平，同比下降2.66%。从企业规模数据来看，大型企业开工率仍保有0.5%的增幅，而中小型企业开工率均现回落。

　　5、28日，LME铜库存与上日增加1500吨至161050吨，上周末SHFE铜库存增加14465吨至95101吨。现货市场，上海1#铜现货报贴水100-贴水20元/吨，下跌40元/吨，持货商逢高加速换现，好铜率先扩大贴水出货，平水铜与湿法铜被迫下调贴水，但交投未见改善，因市场对反弹可持续性质疑，中间商受制资金因素少有入市，下游月末买兴下降，市场氛围清淡，实际交投较差。

　　【行情评述】

　　近期在美国经济数据、印尼Grasberg铜矿罢工以及国储收储传闻的影响下，铜价延续小幅反弹，但来自全球铜矿供给增加的压力以及需求放缓的事实仍然是铜市的主旋律，铜价料难反转，整体仍将维持偏空思路。

　　【操作策略】

　　操作上，沪铜短线小幅反弹，前期空单少量减仓，注意控制风险，CU1501合约可在47700上方少量抛空。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚