宏源期货：1月28日期货走势预测

　　一、行情回顾。周一，5年期国债期货大幅上涨。主力合约TF1403开盘92.352，最高92.526，最低92.252，收盘于92.512，上涨0.368，涨跌幅为0.40%，成交量为2890手，持仓量为4094手。TF1406、TF1409合约分别上涨0.284和0.202，涨幅分别为0.31%和0.22%。三张合约总成交量为3043手，持仓量为4674手。

　　二、资金面。周一，资金面相对稳定，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行13.4BP至4.5340 %，7天利率下行2.8BP至4.6890 %，14天利率下行25.8BP至6.0920 %；银行间回购加权利率上行为主，1天利率上行19.28BP至4.6287 %，14天利率上行21.59BP至6.6263 %，21天利率下行26.28BP至6.7494 %。

　　三、现券市场。TF1403合约的银行间CTD券为130008.IB ，IRR为8.5361%，基差为-0.67，该券当日收于93.2905，收益率较昨日下降1.0BP。债券市场方面，固定利率国债到期收益率中端下行，其他相对稳定，5年期、10年期收益率分别上行-4.59BP、0.25BP至4.2279%、4.4831%。中债国债类指数全线上行，其中中债国债总指数上行0.06BP至141.19 ，固定利率国债指数上行0.06BP至141.53 。

　　四、财经资讯。

　　1、2013年12月末，中国银行业金融机构总资产达148.05万亿元，同比增长12.8%；总负债137.92万亿元，同比增长12.5%，总资产及总负债同比增速均创下了近10年来的最低值。

　　2、中原地产研究中心的监测数据显示，1月前26天，全国54个重点城市新房成交住宅19万套，环比2013年12月前26天下跌11%，同比2013年1月前26天下跌15.6%，楼市成交出现阶段性降温。

　　3、美国12月新屋销售总数年化骤降至41.4万户，预期会小幅增加至45.7万户，11月份由46.4万户修正为44.5万户。

　　五、结论及投资建议。2013年投资等经济数据回落，GDP增速略好于预期,14年1月份汇丰PMI创6月新低，基本面虽然有助于抬升期债震荡区间下限，但尚不足以令期价走高；上周公开市场资金净投放3750亿元，周一资金面相对平稳，本周存在750亿元的净回笼资金，央行很可能继续逆回购操作；市场有消息称国有5大行针对部分1年期定期存款启动利率上浮至顶的优惠活动，机构成本端存在压力，国债收益率难以下跌；美国退出QE对新兴市场影响不一，南非等资金快速流出现象短期内对中国影响有限。周一，TF1403合约大幅上涨，反映了市场对央行公开市场继续放水的预期，对今日央行行为予以关注。料节后无法持续眼下流动性态势，策略上不妨对国债期货TF1403合约轻仓高位沽空。