银河期货：1月27日期货走势预测

　　豆类

　　上周五美豆小幅收涨，受出口报告提振。周度出口报告显示，截至1月16日当周，美陈豆出口量为70.3万吨，高于市场预期水平，且下一年度出口大豆为97万吨。未来几日阿根廷的降雨依然为盘面带来压力，且市场预计美豆出口需求将转向南美。从天气预报来看，阿根廷未来几日仍有降雨，且局部雨量可能在中雨规模以上，南美天气的改善将令短期盘面反弹较为困难。中国临近春节长假，将令短期行情转淡，预计春节假期期间，如南美天气不出现严重干旱，外盘将延续弱势格局。连豆类节前整体波动幅度逐渐放缓，后市看空氛较浓。连豆1405合约关注4700-4750区域压力，如破十日均线多单应减持；连豆粕节前受禽流感消息困扰，节后需求减弱，现货价继续看跌，但未执行合同较大及期货远期高贴水将限制盘面跌幅，我们倾向于关注豆粕后期逢低买入的机会。

　　油脂

　　上周五CBOT大豆期货收高，但周线下跌2.3%，出口高于预期支撑市场；USDA周五公布数据显示，截至1月16日当周，美国出口销售2013/14年度大豆70.34万吨，高于预期的30-62.5万吨。马盘棕油期货上周五收跌，但创四周来最大周线涨幅，市场在触及2600一线后出现获利了解，关注今日出口数据。上周内盘油脂冲高回落，走势依然偏弱；国内沿海地区主要压榨企业开机率较前一周下滑4.2个百分点，至55.96%；港口大豆库存恢复至515万吨，后期或将继续增加；豆油商业库存较前一周增加2万吨，至99万吨，春节临近开机和消费同时下滑，预计豆油库存变化幅度不会太大；港口棕油库存升至118万吨，后期随着进口棕油的不断到港，以及消费急剧下滑，预计港口库存还将继续增加。操作上，油脂节前或依然维持弱势，关注马棕油出口数据及油脂间强弱关系变化；豆油买9月抛5月套利轻仓持有。

　　玉米

　　目前整体市场购销十分清淡，农户售粮意愿减退，产区和港口贸易商多数放假休息、暂停购销，而深加工和饲料企业的节前补库也基本完成，各地企业也陆续停收。购销双方逐渐退出市场，年前价格难有改变。

　　白糖

　　隔夜，外盘03合约上涨7个点，收于15.11美分；上周五，郑糖小幅整理；现货方面，广西维持报价在4600左右。近期，内盘运行受外盘的制约，而外盘目前处于下降通道中，郑糖走势比较犹豫；从近期的走势看，郑糖反弹意愿不强，一方面，临近春节，相关政策短期内不会出台，同时，马上进入2月，继续发生霜冻的可能性大幅下降，空头隐患不大；中期来看，在国内供应过剩及外盘低迷的情况下，郑糖短期内很难有大的反弹，除非继续下跌，然后有一个超跌反弹，目前，期货对现货贴水不大，期货见底，需要现货持稳。操作方面，建议在4500建的1/4仓位多单平仓，策略调整为4300-4400建立多单，降低建仓成本，止损相应下调到4200左右，长线操作。套利方面，5-9反套，可以在20以内加仓一次，中线操作。