广发期货：1月27日期货走势预测

　　第1页: A股将受外围股市拖累第2页: 豆类市场缺乏上涨动力第3页: 钢铁产业链不具备反转基础第4页: 贵金属后续反弹动能减弱第5页: 国债春节之前，观望为主第6页: 煤化工建材短线轻仓过节第7页: 多橡胶空PTA策略

　　要点：

　　我们判断股指上周的反弹是对2013年9月至12月双顶形态颈线位的一次反抽确认，股指从12月起已经实质进入长期下跌趋势，IF1402合约上周反弹的最高点2271点可能已经接近反弹目标位，继续向上突破的难度较大。

　　上周市场赚钱效应重新激活，且节前最后一周仍然存在红包效应，市场表现不会太差。但反弹接近目标位，外盘恐成为拖累股指的新因素，股指震荡走低的可能性较大。建议投资者以日内短空为主。

　　行情回顾

　　上周股市先抑后扬先破后立，周一上证指数地量跌破2000点，周二在央行2000多亿逆回购消息的刺激下触底反弹，周线收中阳线，量能明显放大。市场热点方面，新股和次新股受到集体爆炒，周五11只次新股涨停。关联商品方面，螺纹钢焦炭焦煤周三开始反弹，周线有企稳迹象。外盘方面，与A股关联最大的恒生指数并未受到A股提振，周四周五出现大跌，周跌幅近3%。美股周五亦大幅下挫，录得2012年5月份以来的最大单周跌幅。期指走势弱于现货，2270点附近抛压沉重。

　　行情分析

　　我们判断股指上周的反弹是对2013年9月至12月双顶形态颈线位的一次反抽确认，股指从12月起已经实质进入长期下跌趋势，IF1402合约上周反弹的最高点2271点可能已经接近反弹目标位，继续向上突破的难度较大。

　　梳理12月份开始的下跌行情可以发现，最先由12月份的钱荒引起，但在12月24日央行重启逆回购后资金面紧张局面逐步缓解，市场的主要矛盾转变为IPO重启，股市抽资严重。但随着上周新股发行临近尾声，央行节前大规模释放流动性，IPO对市场的负面影响减轻，市场开始了对新股和次新股的炒作，赚钱效应恢复。本周宏观焦点在于周三进行的美联储议息会议，结合近期外盘的暴跌行情，我们认为A股后期将显著受到外盘的影响，外盘的走弱对A股将是拖累。

　　上周市场的最大变化不是股指的大幅反弹，而是市场的炒作热情迅速恢复。从12月份下跌以来，市场鲜有热点，资金大幅撤离。上周一大盘跌破2000点后，抄底资金重新激活，A股涨停个股数量逐渐增加，上周五60只个股出现涨停，且次新股成了反弹的主线。尽管我们判断大盘的表现恐差强人意，但这并不妨碍市场赚钱效应的扩散。次新股、年报预增股、高送转股都可能成为接下来市场的主角。

　　操作建议

　　上周市场赚钱效应重新激活，且节前最后一周仍然存在红包效应，市场表现不会太差。但反弹接近目标位，外盘恐成为拖累股指的新因素，股指震荡走低的可能性较大。建议投资者以日内短空为主。

　　周末及节内要闻

　　证监会机构调整方案已报 过渡期发审委继续履职：针对近期市场密切关注的证监会内设机构调整问题，证监会新闻发言人邓舸回应称，证监会职能和内设机构调整的方案已上报主管部门，待批复后将积极稳妥实施并及时公布。他同时透露，注册制条件下发审委的职能定位如何调整还需研究，在过渡期内，发审委仍将依法履职。

　　刘明康：要敢于向股市既得利益集团挑战：参加达沃斯论坛的银监会前主席刘明康表示，要敢于向资本市场的既得利益集团挑战，这是对广大投资者认真负责的一种态度，也是对上市公司认真负责的态度。要彻头彻尾改造和改革我们的上市制度，过去的管理理念和方法都不能有助于创造一个健康的新鲜血液。同时，对不健康的人我们要加强监管，包括内幕交易、暗持股份等等，这些都会令投资者失去信心。

　　本周关注

　　陕煤股份周二上市：陕西煤业股份有限公司周二将在上海证券交易所挂牌交易。该公司已融得资金人民币40亿元(合6.61亿美元)，为去年晚些时候宣布重启首次公开募股(IPO)审批以来规模最大的一笔IPO。

　　美联储议息会议周三进行：美联储将在本周三进行2014年的第一次议息会议，目前市场普遍预期美联储将继续削减100亿美元购债规模。