上海中期：1月22日期货走势分析

　　第1页: 美棉继续上涨，郑棉高位震荡第2页: 10日均线压力明显，空单谨慎持有第3页: 延续疲软态势，PTA空单继续持有第4页: PVC期价弱势回落第5页: 玻璃放量反弹，关注平台压制效果第6页: 动力煤冲高回落 空单继续持有第7页: 60日均线遇阻，金银弱势下行第8页: 铁矿石冲高回落，沪钢底部维稳第9页: 沪胶期价低开高走第10页: 沪铝收于十字星 空单谨慎持有第11页: 铅价维持震荡，需求节前清淡第12页: 精铜进口量下降 铜价小幅承压第13页: 沪锌震荡偏强，震荡思路操作第14页: 甲醇震荡盘整，偏空思路操作第15页: 沥青期价缩量震荡第16页: 两板冲高回落，套利头寸适当减持第17页: 上方压力仍然较大，煤焦冲高回落第18页: 11000关口以下运行，连塑料空单持有为宜第19页: 棕榈油技术遇阻，偏空思路操作第20页: 糖价低位窄幅波动，暂且观望第21页: 菜粕减仓下行,菜油继续回调第22页: 1405继续震荡整理，但盘面抗跌性明显第23页: 期价增仓下行，反套500一线受阻

　　由于昨日发布的中国宏观经济数据逊于预期，金属市场小幅承压，当日LME期铜小幅收跌9.50 美元至7314.5美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中窄幅震荡。主力1404合约以51630 元/吨开盘，全天收盘于51630 元/吨，较前一交易日下跌200 元/吨。

　　据不完全调查，50%铜板带箔企业表示近期铜价将维持横盘走势，春节前上下空间均有限。临近年末，市场整体成交开始走淡，消息面亦处于相对真空状态，下游惧怕铜价在12月拉涨之后复制去年春节走势，节后大幅回落，故整体跟涨情绪有限。铜价将继续围绕7300美元/吨上下盘整。

　　今日上海电解铜现货报贴水300元/吨至贴水120元/吨，平水铜成交价格51500-51600元/吨，升水铜成交价格51580-51700元/吨。沪期铜弱势盘整，春节前持货商加大换现力度，现铜供应压力增强，贴水明显扩大，近午间平水铜低价货源报价已近贴水350元/吨，好铜与平水铜之间拉开价差，少量中间商入市，青睐低价好铜，下游按需接货，平水铜成交底部不断下移，可见下游仍未有大量节前备货迹象，供大于求格局持续，贴水恐将进一步扩大，节日气氛日渐浓郁。

　　隔夜LME铜库存减少1225吨至334550吨，注销仓单190900吨，占总库存57.06 %。今日上海铜进口升水为150 -175 美元/吨。海关发布的12月精炼铜进口量31.23万吨，尽管同比增长30.81%，但环比下降5%，结合12月环比下降的PMI数据，我们认为进入12月以后中国的铜消费有放缓迹象。从铜价的运行情况来看，整体延续了当前的震荡格局，建议短多交易。