上海中期：1月22日期货走势分析

　　第1页: 美棉继续上涨，郑棉高位震荡第2页: 10日均线压力明显，空单谨慎持有第3页: 延续疲软态势，PTA空单继续持有第4页: PVC期价弱势回落第5页: 玻璃放量反弹，关注平台压制效果第6页: 动力煤冲高回落 空单继续持有第7页: 60日均线遇阻，金银弱势下行第8页: 铁矿石冲高回落，沪钢底部维稳第9页: 沪胶期价低开高走第10页: 沪铝收于十字星 空单谨慎持有第11页: 铅价维持震荡，需求节前清淡第12页: 精铜进口量下降 铜价小幅承压第13页: 沪锌震荡偏强，震荡思路操作第14页: 甲醇震荡盘整，偏空思路操作第15页: 沥青期价缩量震荡第16页: 两板冲高回落，套利头寸适当减持第17页: 上方压力仍然较大，煤焦冲高回落第18页: 11000关口以下运行，连塑料空单持有为宜第19页: 棕榈油技术遇阻，偏空思路操作第20页: 糖价低位窄幅波动，暂且观望第21页: 菜粕减仓下行,菜油继续回调第22页: 1405继续震荡整理，但盘面抗跌性明显第23页: 期价增仓下行，反套500一线受阻

　　隔夜LME铅价宽幅震荡，开盘报于2208美元/吨，最高触及2221.25美元/吨，最低触及2198.75美元/吨，尾盘收于2199美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌了2.5美元/吨。国内沪铅1403合约今日开盘报于14060 元/吨，最高14135 元/吨，最低14050 元/吨，收盘报于14115 元/吨，较上一交易日结算价下跌了25元/吨。全天共成交4404 手，持仓量增加4258手至10768 手。

　　现货方面，今日驰宏14050元/吨，对期升20元/吨，水口山现货、成源仓单报对02合约平水，成交于14020-030元/吨，恒邦14000元/吨，沪炼厂出货减少，贸易商报价积极性低，下游企业偶有采购，整体成交清淡。

　　库存方面，目前LME铅库存合计209450吨，较上一报告日增加200吨。其中注册仓单166325吨，较上一报告日增加700吨、注销仓单43125吨，较上一报告日减少500吨。上期所报告库存89741吨，注册仓单72812吨，较上一报告日减少49吨。

　　国外方面，近来铅价的反弹与基本面的支撑密不可分。据了解，1月份对于欧美国家而言天气仍然较为寒冷，属于启动型电池消费消费旺季，因此对期价有较大支撑。不过目前伦铅期价反弹动能有所减弱，或将暂时围绕布林带中轨震荡运行。

　　国内方面，部分现货商因年初资金面紧张局面得到缓解而有一定持货挺价操作，但下游需求企业采购意愿依然偏弱，这主要与大型动力型电池生产企业库存依然处于高位有关。受此影响，我们认为铅锭价格依然难有较大起色，目前仅能依靠其它类型电池厂商的需求来维持。此外，据笔者了解，如超威、天能等电池巨头今年春节将安排4天假期，春节备货需求有所减弱，且由于当下已进入春运阶段，铁路、公路运力资源极为有限，因此下游电池厂商的备货操作基本上已经结束，铅市整体依然偏弱，建议投资者背靠14200元/吨一线逢高短空。