倍特期货：1月21日期货走势分析

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　　金属：横向震荡中现货价差状态小弱化

　　今天虽然国内股债市有反弹修正的缓和压力表现，但是商品品种整体表现不强。在临近春节前一个交易周左右的时间内，国内备货的需求支持不足，现货市场有变现换钱的动向，细水长流成为大家的普遍想法。今天金属品种的现货贴水均小幅拉大，日内的整体资金状态温和偏空。

　　外围市场动向方面，有对于月底前美联储会议继续缩减购债规模的预期，美元指数继续温和走高，股汇市的整体联动状态对于金属品种反弹形成抑制。国内资金面压力对中下游企业的库存管理是一个挑战，今年传统的备货季行情炒作模式面临缩窄波幅拉大周期的倾向。在节前多头顺应实体马上有钱的呼声，也配合价格往下放一放，多空表态都比较理性。

　　期货盘子上多空的小横向波动僵持持续，大家的耐心都开始增加，多头侧重在分时技术位低位防守，空头耐心在反弹压力位试空，金属品种的价差控制的都无漏洞。从比价变化来对比，今天铜锌的抗涨比价微下移到7.06和7.32水平，铝的偏高比价也下修到7.6水平。

　　从技术面的横向小区间震荡波动来对比，沪铜期价51500继续是分时的小平衡位，51850收不上去，下面回落到51300找支持合理。沪锌期价15150一线形成对称小中轴，15300反压，下面15000一线支持可以平空。沪铝期价今天低位弱势横盘，资金面压力初步释放后，价差结构完成向正向结构的转变，远月在13800一线下方有多头在钓鱼，铝价的题材炒作短期无追求，中期产能释放压力和产能调控的平稳在慢慢对接，最悲观的预期开始过去，原料端成本曲线的支持预期也在慢慢积累过程中。

　　金属品种的日内调仓对比显示，主要金属席位态度中性，铜上面的翻空加空以券商系投机席位为主，铜锌的持仓结构继续向中性转变。

　　操作建议，铜锌轻空持有，等下落平空，铝低位暂无追求，日内处理不变。

　　矿石承压补跌，钢材空头借机打压

　　【消 息 面】央行今推天量逆回购2550亿，维稳月末紧张资金面。

　　【现货价格】今日全国主要城市建材价格偏弱；上海市场三级螺纹大厂主流价3290-3310元/吨，较上一交易日跌10；高线主流成交价格3250-3270元/吨，持平。21日普氏62%铁矿石指数127.75美元/吨，跌0.5；21日青岛港62.5%澳大利亚粉矿900元/吨，持平；唐山二级冶金焦(山西产)1350元/吨，跌60；21日唐山方坯2860元/吨，跌20。

　　【现货走势】上周螺线库存大幅增加65万吨，较出去年同期基本持平；上周进口矿港口库存9609万吨，较上一周增465万吨；春节临近工地陆续停工采购稀少，商家也开始陆续离市，价格总体趋弱，不过将进入有价无市节日状态；矿石受库存增加、钢材市场整体弱势拖累矿价下跌。

　　【期货盘面】螺纹今日破低下跌收大阴线，环保方面负面消息、铁矿石库存大增上9600万吨，令铁矿石大跌，原料大幅补跌，给空头借机打压螺纹机会，今日空头持续增仓，重压之下，1405跌至3400上方，1410跌破3500整数关。目前处于需求淡季，春节临近，今年资金紧张，出于后市不乐观，贸易商没有冬储积极性；而目前各省将召开两会，环保问题成为讨论主要话题，原料承压，成本下移对螺纹不利。后市预计短期螺纹弱势运行，看股市能否止跌反弹带来支持。期螺盘面上需要看何时出现大减仓。矿石受库存增加，下游弱势影响现货下跌，铁矿石期货短期补跌维持弱势。

　　【操作提示】期螺空头交易思路，不杀跌，日内滚动交易；矿石短线空头交易。

　　金银：均线压制短线震荡盘整

　　【期货盘面】沪金今日平开低走，外盘受60日均线压制冲高回落，多头选择获利回吐，一路减仓下行，白银比黄金更弱一些，盘中两度放量减仓跳水，收盘减仓1.5万手。沪金6月报收247.40，涨0.14%。沪银1406报收4152，跌0.38%。

　　【操作提示】本周重要经济数据相对缺乏，主要有美国上周申请救济人数以及房屋销售数据，欧洲央行官员讲话，目前市场有关于欧洲央行可能入市干预的猜测令欧洲承压美元反弹，对金银也不利。市场更多也在等待下周美联储会议，在寻找这次会议美联储是否继续削减资产购买规模的线索。技术上外盘金银反弹至60日均线，这一线预计有震荡反复，外盘黄金1260-1280短线压力，白银20.3-21为压力，沪金压力250沪银4200-4220。短线金银横盘震荡市，运行至中期下行通道上缘，处于关键节点区域，走势比较微妙，决定后市方向。操作上，金银多单获利减持，短线轻仓交易应对，日内滚动。