国贸期货：1月21日期货走势预测

　　第1页: 一号文件启动棉花直补试点，郑棉窄幅震荡第2页: 橡胶关注震荡区间的突破第3页: 收储政策明朗，提振豆类油脂第4页: PTA总体仍呈现下跌趋势第5页: 玻璃谨慎做多，但需关注反弹放空机会第6页: 动力煤震荡走弱，多单减持观望第7页: 股指仍有下跌空间第8页: 金银连续四周收高 关注上方突破情况第9页: 国债期货趋势性做多机会未到第10页: 破位下跌，煤焦持续探底第11页: 节前清淡 观望为主第12页: 偏强震荡 空头注意风险为主第13页: 2013年GDP增速7.7%，两板冲高回落第14页: 原料继续回落，螺纹仍将承压

　　【基本面】

　　1、去年第四季度中国GDP同比增长7.7%，彭博预测中值为7.6%，三季度增7.8%。2013年GDP增长超过7.5%的官方目标，达7.7%，创十四年来最低增速。

　　2、鱼珠中国木材价格指数跌2.08%至153.77.2、刚果首都布拉柴维尔消息，2014年将全面限制原木出口，以推动本国木材企业就地加工，实现该国森林资源的可持续发展。

　　3、 中诚信托产品可能无法如期兑付的消息令市场对理财产品违约的担忧也在增加，本日中国隔夜回购利率超过6%，较上周五收盘点位高逾200个基点，继去年6月“钱荒”后再次突破6%。晚间央行称，今日已提供短期流动性支持，明日还会进行逆回购操作。

　　【行情评述】

　　1、昨日，两板冲高回落。胶合板期货主力合约BB1405报收125.85元/张，较前一交易日结算价上涨2.15元，持仓量8.3万手，成交量22.4万手。

　　2、纤维板主力FB1405报收65.70元/张，较前一交易日结算价上涨0.65元/张，持仓量6.9万手，成交量21.1万手。两者价差扩大至60.25元/张。

　　3、当前，两板期货再现胶强纤弱格局，由于木材资源的匮乏和人工成本上涨预期不断抬高，对于木材成本和人工成本占比更大的胶合板来说，成本支撑效应逐步凸显。

　　4、昨日两板期货在GDP增速高于预估达7.7%这一数据公布后一度大幅上冲，但随后上涨乏力，冲高回落，可见上方技术性卖压相对较大。

　　【操作策略】

　　操作上，胶强纤弱格局再现，两者价差再次有扩大倾向。建议,前期我们建议的买胶卖纤套利持仓继续持有，未参与者可轻仓介入买胶合板1405卖纤维板1405，以57元/张为止损，62元/张为第一目标位，65元/张为第二目标位。

　　仅供参考。