国贸期货：1月21日期货走势预测

　　第1页: 一号文件启动棉花直补试点，郑棉窄幅震荡第2页: 橡胶关注震荡区间的突破第3页: 收储政策明朗，提振豆类油脂第4页: PTA总体仍呈现下跌趋势第5页: 玻璃谨慎做多，但需关注反弹放空机会第6页: 动力煤震荡走弱，多单减持观望第7页: 股指仍有下跌空间第8页: 金银连续四周收高 关注上方突破情况第9页: 国债期货趋势性做多机会未到第10页: 破位下跌，煤焦持续探底第11页: 节前清淡 观望为主第12页: 偏强震荡 空头注意风险为主第13页: 2013年GDP增速7.7%，两板冲高回落第14页: 原料继续回落，螺纹仍将承压

　　期货市场：

　　焦炭：20日，J 1405低位震荡走低，收1346跌1.90%，放量减仓；前20名大户持仓情况：多头共计持仓64992，空头共计持仓76984手，主力净空11992手。

　　焦煤：20日，JM1405跌停收盘，收927跌3.94%，放量增仓；前20名大户持仓情况：多头共计持80848手，空头共计持仓91532手，主力净空10684手。

　　【消息面】

　　国内：

　　1、12月全国粗钢日产量201.13万吨 再创年内新低。

　　2、山西省今年继续落实“20”条：2014年，山西将落实好煤炭“20条”，促进煤炭工业可持续发展，加快整合重组矿井技术改造和现代化矿井建设，加大煤炭就地转化力度，延伸煤电铝、煤焦化、煤建材等循环产业链。

　　【行情评论】

　　20日，焦煤尾盘跌停焦炭低位持续下挫；钢厂减产见效，焦煤焦炭库存周期增长，需求则持续减弱；进口焦煤降价冲击市场，独立焦化企业炼焦成本下降，现货市场仍未止跌，难以形成支撑；独立焦化企业的利润下滑导致开工率逐步下降，焦煤的需求则更弱；综合来看，短期煤焦仍腹背受敌，底部承压，焦煤因基本面更弱则走势弱于焦炭。

　　【操作策略】

　　煤焦底部区间弱势运行，整体技术指标仍偏空，空单继续持有，多头暂避不抄底。煤焦价差(1405合约)震荡收于419，价差因焦强煤弱有扩大趋势，可轻仓参与买焦炭卖焦煤的反向套利。(3手焦炭5手焦煤，理论价差区间下沿为375，上沿为475)；螺纹钢及焦炭价差(1405合约)震荡回升收于2105，建议卖焦炭买螺纹钢的套利操作止盈，等待价差低位的套利建仓机会(1手焦炭4手螺纹钢，平仓价差目标2100)。

　　焦炭：J1405阻力1370，1400；支撑1330，1300。

　　焦煤：JM1405阻力950，975；支撑920，900。

　　以上建议，仅供参考。