宏源期货：1月17日期货走势预测

　　第1页: PTA或震荡盘整第2页: 股指盘中快速上涨 但上方压力仍较大第3页: 沪胶或震荡盘整第4页: 煤焦钢又开始分化 焦煤偏弱第5页: 美元指数徘徊不前 期银震荡微跌第6页: 欧美经济数据持续向好 金价延续窄幅波动第7页: 铜价继续整理 还未出方向第8页: 外汇占款5月连增 期债延续震荡行情第9页: 油脂谨慎试多，粕类多单可逢高适量兑现第10页: 郑棉整数关口有压力

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4180 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4500 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3800 (+20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2700 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2780 (+0)元/吨。5月船期进口菜籽CNF533 (-5)美元/吨；2月船期美湾大豆CNF579 (+8)美元/吨；3月船期南美大豆CNF565 (+9)美元/吨。

　　2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-57元/吨。江苏进口大豆压榨利润309元/吨。广东进口油菜籽压榨利润427元/吨。国产油菜籽江苏-390元/吨，湖北-390元/吨。

　　3.棕榈油：市场分析师称，由于近期没有推动需求的大型节日，预计1月马来西亚毛棕榈油出口或环比下滑6%，至142万吨，而1月产量或环比下滑14%，至143万吨，1月底库存或为187万吨。2013年12月马来西亚棕油库存为199万吨，创2013年3月以来最高水平。

　　4.美国大豆：美国农业部1月供需报告显示，预计2013/14年度美国大豆收获面积为7570万英亩，与上月预估一致；单产为43.3蒲式耳/英亩(2.91吨/公顷)，高于上月预估的43蒲式耳/英亩；总产为32.89亿蒲式耳(8951万吨)，较上月预估上调84万吨，创下历史第三高产纪录。

　　5.油菜籽: 商务部统计，2013年12月我国进口油菜籽实际到港量45.51万吨，低于早先预估的49.38万吨；另外，2014年1月份进口菜籽预报到港量也高达44.66万吨。2013年11月份以来我国进口菜籽到港量庞大，11月到港量高达55.9万吨，创月度进口量最高。

　　6.大豆进口：监测显示，目前2月船期南美豆油价格对我国港口CNF报价907美元/吨，到港完税成本约6910元/吨，较沿海地区四级豆油均价高出188元/吨，较本月初扩大150元/吨。目前豆油内外倒挂价差处于近年来较低水平，对国内现货价格的支撑力度有限。

　　7.机构报告：马来西亚棕榈油局(MPOB)报告显示，尽管产量下滑，但出口疲软导致库存继续增加，12月底马来西亚毛棕榈油库存为198.5万吨，较上月的197.9万吨略增0.3%，连续第6个月环比上升，目前升至今年3月份以来的最高水平，市场此前预期将降至196万吨。

　　8.南美大豆：巴西圣保罗州政府表示，今年将采取更有力的措施，来解决巴西桑托斯港口大豆卡车运输混乱的局面。去年巴西大豆丰收，导致大豆运输备受压力。而今年大豆产量有望再创新高，这也令市场担心巴西大豆外运可能重现去年的混乱现象。

　　 小结：

　　当前国际大豆价格受到南美大豆增产预期的持续压制，决定了没有大牛市的基础。鉴于中国豆粕因较当前现货贴水较多，逢豆粕明显回落做多还是风险较小的策略，多单可逢高适量减持，逢低再重新接回。菜粕操作思路同豆粕。油脂方面，近几日油脂技术上已有初步企稳迹象，建议前期获利空单逢低适量减仓以避免大幅回吐，新入场者可轻仓试多，灵活操作。