宏源期货：1月14日期货走势预测

　　第1页: 成本支撑趋弱，PTA逢反弹放空第2页: 股指仍将弱势震荡 空单继续持有第3页: 沪胶增仓放量跌势加快第4页: 豆粕技术走乱 下方空间有限第5页: 煤焦钢开始整理 日内交易为主第6页: 美元指数继续走低 期银震荡收升第7页: 期债关注国库定存、农发行金融债招标结果第8页: 市场缺乏进一步信息指引 金价震荡微升第9页: 铜价延续整理态势第10页: 郑棉急涨不追多，沿趋势线做多

　　要点：

　　现货价格：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报16300-16700元/吨；海南国营新胶报16500元/吨左右，12年国营老胶报在15700元/吨左右，海南民营SCR5报在15200元/吨左右；云南标二报在15000元/吨；越南3L含17%税国营胶报价在16300元/吨；泰国3#烟片含17%税在17300元/吨左右，泰国RSS3CIF港口报2380-2420美元/吨(-10)，青岛保税区STR20报2210-2230美元/吨(-20)。

　　价差结构：天胶期现价差200元/吨左右。1409与1405价差285元/吨，1405与1401价差540元/吨。

　　库存：截止12月31日，青岛保税区橡胶库存较上月底增加近1.5万吨。与本月中旬相比增加8千吨至29.07万吨，其中天胶增加1万多吨；而复合胶、合成胶库存均有减少，报道称近期库存的增加，主要是由于部分棉花仓库转为储存橡胶。保税区橡胶库存继续增长。

　　合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13300元/吨(-100)，顺丁橡胶BR9000市场价12200元/吨(-0)。

　　汽车产量：2013年，汽车产销双双超过2000万辆，全年汽车销量为2198.41万辆，较去年增长13.9%，中汽协分析称，“2013年一些城市限购政策的推行，这一政策导致部分消费能力提前释放，推动了销量的增长。”对于2014年整体汽车销量预期或将有所回落，主要由于大气治理和国家减少三公支出。2013年全年，重卡市场共销车77万辆，比2012年的63.6万辆增长了21%，从数据上来看虽然一片形势大好，但不少企业和经销商提前备货和提前开票的行为，为2014年的销量埋下了隐患。

　　天胶进口：中国12月进口橡胶大幅增加。中国12月进口天然橡胶35万吨，环比增长29.6%，同比增长12.5%；2013年全年进口天然橡胶247万吨，同比增长13.5%。12月进口合成橡胶14万吨，环比增长3.7%，同比增长14.4%；全年进口合成橡胶152.7万吨，同比增长6.1%。

　　小结：

　　12月中国出口当月同比大幅回落至4.3%，显示出了中国经济下行的压力逐渐增加。2013年全年，重卡市场共销车77万辆，比2012年的63.6万辆增长了21%，但不少企业和经销商提前备货和提前开票的行为，为2014年的销量埋下了隐患。国内橡胶到货量增加，保税区库存继续回升至29.07万吨，交易所库存达19.01万吨，交割库存压力依旧较大。昨日沪胶增仓下行，跌势加快，短期下行空间或有限，建议中线空单继续持有，短线不建议再追空。